东吴证券：观望心态制约上行 关注三季报超预期个股
从底部来看，2850点是不是最低点？笔者认为目前仍未确定。笔者认为2850点即使破了，也离2850点是不远的，顶多再往下杀个一两百个点。2850点附近是底部区域，目前可以是中长线资金建仓的好机会。对于未来，笔者认为大盘可能会在此区域盘个半年以上的时间，理由是每次大盘筑底，都要花很长很长的时间。比如以前大盘的底部，1849点和1664点，都花去了半年以上的时间。所以我认为2850点不确定是最低点，但是成为底部区域的概率很大。
股票或者股指如果要出现上涨，就必须要出现堆量。从资金面上看，我们来看一下A股的成交量。成交量是一个判断股票或股指涨跌的重要参考指标。成交量代表资金，资金决定趋势，趋势决定涨跌，涨跌决定投资者的命运。目前A股成交量和前期高峰时相比，还是差了不少，这说明市场仍然缺乏资金，在没有资金的支持下，A股很难出现像样的上攻。
9月收官+长假在即，沪市创十个月来的地量+短期回购利率飙升彰显大资金观望，创业板凭借超跌+弹性改善性品种+拉升耗费资金少等优势缩量反弹阳包阴，小资金参与下个股局部赚钱效应凸显，情绪恢复+流动性边际改善有助市场筑底，但推动持续上涨逻辑的欠缺使热点股持续性存疑，市场预期转好信心重塑仍需时日。10月是三季报大考时段，因其数据颇具时效性，或成为下阶段资金择股依据，因此部分业绩超预期个股带来的结构性机会值得关注。综合看节前谨慎观望心态制约上行空间，个股跌多反弹和涨多调整结合指数区间震荡或成常态。操作中以控制仓位不追涨为主，适度关注环保等政策受益型热点，仓重者可择机做T以摊低成本。(东吴证券)
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