商业贸易：关注高安全边际标的
国企改革相关标的继续受益,推荐:广州友谊、欧亚集团、新世界,关注:银座股份、重庆百货继国企改革顶层设计方案出台之后,上周国企改革方面又出台了关于地方完全竞争类商业企业混改方案,政策的连续出台彰显政府对于国企改革推进的进度和力度在加码。我们坚持原有判断,国企改革首先是资产注入,其次是混合所有制改革,目前市场对于资产注入的兴趣较大,原因在于,资产注入短平快。零售行业大部分标的集团层面的资产较少,资产注入预期较少。对于混合所有制改革,市场的反应度不足,原因在于混改见效周期比较长而且不确定性较高。我们认为,虽然可能会存在不确定性,但是混改对任何一个国企来说经营方面都是边际改善的。因此,从投资标的推荐方面。我们推荐安全边际高,而且正在推进混合所有制改革的标的。推荐:广州友谊、新世界。广州友谊定增项目正在反馈,定增通过之后,公司将很快实施混改,推进跨境电商和互联网金融,当前公司股价安全边际高。新世界引入战投之后各方利益关系理顺,市值诉求提升,股价具备安全边际,转型的大健康行业市场空间巨大。此外,我们推荐关注银座股份和重庆百货(停牌),银座股份安全边际高,正在定向增发进行资产注入和员工持股,经营发展处于向上通道。重庆百货停牌正在筹划资产整体注入和混改。安全边际较高且推进跨境电商、消费金融和智能家居。
本周建议重点关注具备安全边际而且向高成长领域转型的标的:百大集团。
本周我们建议重点关注行业内积极向高成长的现代服务领域转型的标的。重点关注百大集团,公司主营业务稳健,股价安全边际高,积极开展三级综合医院建设,大股东利益和员工利益关系理顺,和浙江省肿瘤医院开展合作医院进度推进加码。
市场急跌行业个股投资价值逐步体现,自上而下看好线下渠道价值重估
我们认为,市场近期急跌导致行业内公司投资价值开始逐步体现。近期,电商巨头纷纷与线下零售标的战略合作将会提升线下渠道价值,建议重点关注区域内具备丰富线下渠道资源的投资标的。推荐步步高,建议关注:中百集团、红旗连锁、重庆百货等。(申万宏源)
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