棚改带动投资超10万亿 推PPP模式引社会资本 7股将井喷

第5页:栖霞建设:销售结转大幅增加 推进社区互联网服务

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栖霞建设（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

栖霞建设 600533

研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,谢盐 撰写日期：2015-08-26

投资要点:

事件。公司公布2015年半年报。报告期内,公司实现营业收入30.4亿元,同比大增1.44倍;归属于上市公司股东的净利润7660万元,同比大增1.77倍;实现基本每股收益0.07元。

2015年上半年公司房产销售结转增长推动下,公司营收和净利润分别大增1.44倍和1.77倍。上半年,公司搭建全民营销微信平台的方式实施全民营销,引入电商平台的方式促进线上销售,加快楼盘去化。报告期内,公司实现商品房合同销售金额13.21亿元,合同销售面积8.42万平,回笼资金12.57亿元。报告期内,幸福城项目实现合同销售金额14.3亿元,合同销售面积20.87万平。南京幸福城保障房项目已基本竣工。报告期内,公司正式设立电商事业部,全力推进社区互联网服务平台业务,重点打造定制家居和社区生活平台,藉此打造新的利润增长点。

2015年7月,公司以当地规划调整,退出海口土地储备。近日,公司收到海口市土地储备整理中心退还的土地竞买保证金15977万元。

投资建议。管理层改善预期较高,推进社区互联网服务,维持“增持”评级。公司商品房、保障房和一级开发项目权益建面分别为248万平、136万平和67万平。近年来,公司加快了商品房去化;同时,公司增持汇锦小贷公司至90%、参股河北银行,加大了金融股权投资力度。近期公司积极推进社区互联网服务平台建设。我们预计公司2015、2016年EPS分别是0.17和0.26元,对应RNAV是6.47元。截至8月24日,公司收盘于5.27元,对应2015、2016年PE分别为31.0倍和20.3倍。公司管理层改善预期高,推进社区互联网服务,我们以RNAV作为目标价,对应6.47元,维持“增持”评级。

风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。