电力行业上半年业绩超预期 七股凤凰涅磐重生

第7页:国电电力:受益于动力煤价格低迷,业绩小幅增长可期待

第1页:电力行业上半年业绩超预期

第2页:上海电力:业绩增长符合预期,未来主要看点,海外市场开拓+核电资产注入

第3页:长江电力:携手中核集团,打造能源航母

第4页:华能国际:成本优势拉升盈利空间,公司仍存可观外延式增长空间,业绩增长确定性强

第5页:华电国际:燃料成本下降显著,优质资产注入可期

第6页:国投电力:奏响央企改革最强音

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第8页:大唐发电:公司业务仍聚焦于火电,煤和煤化工出血点仍未止住

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国电电力:受益于动力煤价格低迷,业绩小幅增长可期待

国电电力 600795

研究机构：上海证券 分析师：朱立民 撰写日期：2015-08-27

公司公告

8月25日公司发布了2015年半年报。2015上半年,公司实现利润总额61.2亿元,同比增加5.94%;归属上市公司股东净利润33.48亿元,同比增加12.85%;基本每股收益完成0.172元,同比增加1.18%。

公司发电装机容量达到4158.95万千瓦,比2014年末增加75.35万千瓦;清洁可再生能源装机容量达到1204.2万千瓦,占总装机容量的28.95%。

主要观点

2015上半年上网电量同比有所下降上半年,公司全资及控股发电企业完成发电量782.88亿千瓦时,上网电量738.17亿千瓦时,同比分别降低10.93%和11.34%;利用小时完成1944小时,高于全国平均水平8小时。

受益于供电煤耗下降和入炉综合标煤单价下降,电力毛利率上升供电煤耗完成303.63克/千瓦时,同比降低3.05克/千瓦时。公司入炉综合标煤单价425.63元/吨,同比降低92.89元/吨。

投资建议

公司发电业务仍以火电为主,受益于动力煤价格低迷,业绩小幅增长可以期待,维持给予“中性”评级。