改革预期升温 B股公司探索重生之路

7月30日，新城B股公告，新城控股换股吸收合并公司事宜获得证监会的审核通过。这是时隔两年后第二家获准B转A的B股公司。此前，东电B在2013年由公司控股股东浙能电力发行A股吸收合并公司B股股份，当年底浙能电力A股成功上市。

近期鲁泰A、绿庭投资等借稳定市场之机，也推出了回购B股的方案。市场人士介绍，B股改革的预期是相对明确的，但目前尚没有进一步的政策出台，仍按照一企一策、各自探索的方式推进改革。市场人士提醒，在A股市场出现大幅调整之际，B股改革也有望迎来契机，监管部门鼓励增持、回购等“维稳”措施，B股公司也可以有所作为。

B股引发关注

B股的尴尬地位一直以来就为市场熟知：相对的价值洼地、不够活跃的交易以及基本丧失的融资功能。但物极必反，B股看似问题较多，但蕴藏着足够的改革预期。“资本市场中存在这样一块‘诡异’的区域怎么看也是不合时宜的，所以B股的改革一直以来都是资本市场的一个热点。”广发证券分析师认为。

在前期A股市场快速上涨过程中，B股市场也迎来了罕见的普涨局面，当然随之而来的是整个资本市场的大幅调整，B股市场也没能置身事外。今年年初至6月12日，上证综指上涨了59.72%，同期深证成指大涨64.31%，几乎在同一时期，上证B指和深证B指也迎来大幅上涨并创出阶段性新高，随后是同样经历了短期大幅回调。8月5日，上证综指下跌1.65%，深圳成指下跌1.47%，上证B指和深证B指分别下跌1.49%和1.27%。

上述广发证券分析师认为，B股在本轮市场中的表现，是资本市场整体繁荣的一个部分，在前期市场普涨局面下，市场资金四处寻求价值洼地，B股随之而涨，而后随着市场中资金总体情况的变化，B股也出现巨幅调整。“B股市场是长期改革预期与短期利益诉求的结合体。改革是基调，但追逐短期利益同样一直存在。”

这从上海某B股公司大股东孙先生的投资经历可以得到印证。看好公司B股改革的孙先生很早就进行布局，因此其持有公司股份的价格较低。但在前期B股普涨的情况下，他也进行了短期操作。在他看来，B股改革的真正落地还有一段时间，长期的预期与短期的套利并不矛盾。