攻防兼备 两思路应对震荡市

第2页:控制风险 攻防兼备

第1页:“窄幅”震荡 箱体明显

第2页:控制风险 攻防兼备

控制风险 攻防兼备

市场箱体震荡的标志性特征是热点板块快速切换，以及财富效应相对局限、结构性分布，这意味获利机遇稍纵即逝，投资者操作难度较大，宜低仓位攻守结合，灵活配置。

一方面，从行业板块横向比较来看，以农林牧渔、医药为代表的部分板块前期反弹时累计涨幅较小，短期还存有一定补涨需求，而这些板块当前估值水平又相对较低，兼具较强安全边际，相对近期涨幅可观的交运、汽车、地产等板块，抗风险能力十分突出；而且，今年6月份以来，养殖行业景气回暖迹象明显，其中猪肉价格回升已经引领过一轮行情，其衍生板块如饲料和疫苗等目前也在进入投资区间，收益确定性较强；中期来看，促进消费扩大和升级是中国经济企稳回升的必由之路，围绕家用电器、食品饮料领域派生的大消费品种也具备较好防御性。

另一方面，观察近期市场热点演绎，随着国企改革系列配套文件形成，区域国企改革龙头标的受到投资者强烈关注，近两个交易日来，wind国资改革指数逆势领涨，已经体现出有望持续上涨的较强势头；国防军工、水电建设、次新股等品种前期虽然涨幅可观，不过近期国务院、中央军委批准《关于推进商业保险服务军队的指导意见》，国家发改委批复同意建设岷江犍为航电枢纽工程，项目总投资估算105.022亿元，此类板块有望强者恒强，继续吸引场内外资金关注。在标的选择上，建议投资者结合量能、换手率、业绩预期等情况综合选择。