中联重科:优质资源整合再下一城,环境产业持续战略扩张
中联重科 000157
研究机构：长江证券 分析师：刘军 撰写日期：2015-06-08
报告要点
事件描述
中联重科与淮安晨洁环境工程有限公司达成收购协议,公司投资4573.76万元,获取淮安晨洁96%股权。
事件评论
凭借收购全面进入淮安餐厨废弃物处理项目,整合纳都勒领先技术打造国内环境项目标杆工程。
淮安晨洁环境工程有限公司主要经营餐厨垃圾废弃物处理,2014年7月与淮安市城管局签订《特许经营协议》,拥有淮安市未来25年内餐厨废弃物的独家处理权。项目目前正处于前期施工阶段,预计年底前开始试运行。
公司之前是以环境装备制造商的角色进入淮安项目,此次收购则打通公司对项目的绝对控制权,后续将以解决方案提供商的角色运营该项目。
公司将以淮安项目作为试点平台,在技术上加速整合纳都勒公司的国际领先技术和项目运营经验,从预处理---厌氧处理---污水处理全过程使用中联
重科和纳都勒公司的技术。有望引领国内餐厨垃圾处理新趋势,打造中国餐厨垃圾处理的样板工程。
环境产业持续高景气,公司转型环境治理综合服务商方向明确,后续将继续借助资本力量整合全球优势资源。
环保产业是国家重点扶持的七大战略性新兴产业之一,正步入“黄金十年”,预计“十三五”期间中国环保领域投资有望达到2万亿/年。
环境产业发展战略是由装备制造商向集装备制造、工程技术、投资运营为一体的环境产业综合服务商转型。后续公司仍将借助资本市场,在全球范围内整合优势资源,实现跨越式扩张。
全球布局、产业扩张、“一带一路”,中兴之势已成,看好公司中长期发展前景。
业绩预测及投资建议:预计2015-16年收入分别约为270、302亿元,EPS分别约为0.20、0.31元/股,对应PE分别为51、33倍。维持“推荐”。
风险提示
工程机械二季度销量或大幅下降。
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