震荡盘升 调仓换股
随着两融资金的止跌企稳，恐慌情绪显著修复，杠杆去化最危险的阶段已基本度过。与此同时，估值泡沫在前期调整中有效挤出，许多股票在“腰斩”后正在显露出中长期投资价值。在自我修复和外部干预的共同作用下，做多人气开始聚拢，极端情绪正在逐步减弱，加上停牌股票陆续复牌，市场开始恢复正常的运行节奏。这也意味着，经历了无视利空的暴涨和无视利好的暴跌后，投资者开始重新正视当前的宏观环境和多空因素。
从近期公布的经济和信贷数据来看，经济运行逐步企稳，流动性充裕，这为市场运行营造了良好的宏观环境。与此同时，管理层对配资的调控力度持续，凸显其维护市场稳定发展的决心，也对市场释放出政策面的积极信号。另外，改革仍在深入推进，银行混业改革、军民融合等加速突破。而在前期一系列救市举措后，流动性危机化解，投资者信心恢复，增量资金逐步进场。不过另一方面，技术面和解套盘压力仍将施压反弹，风险偏好整体回落、市场心态趋于理性，也令个股分化的结构性行情成为市场重要特征。总体来看，市场正在回归震荡上行和个股分化的慢牛轨迹，短期也步入了消化压力和再次布局的时间窗口。
预计市场将在抄底盘和解套盘的博弈中展开震荡盘升，从而充分消化套牢盘压力，为新一轮上涨蓄势。由于上方压力较大，因此盘整或延续较长时间，双向大幅波动难免。在此过程中，随着套牢盘的逐步松动，个股也将出现明显分化。优质个股有望获得资金青睐，就此启动新一轮升势；弱势股则很可能在结构性行情中遭弃，就此告别牛途。操作上，业内人士建议投资者借助震荡反弹调仓换股，布局中报业绩超预期、有大股东增持或回购计划、估值较低的确定性品种。
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