投资盛宴下 掘金宽带和车联网饕餮大餐 9股成提款机

第10页:四维图新:携手腾讯竞购HERE地图,拉开资本运作大幕

第1页:掘金宽带和车联网饕餮大餐

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四维图新:携手腾讯竞购HERE地图,拉开资本运作大幕

四维图新 002405

研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-06-04

事件:公司2015年6月2日发布一系列公告:1、审议并通过《关于授权公司参与NOKIA HERE 收购竞标的议案》。2、拟公开发行不超过10.5亿元债券以及非公开发行不超过10亿元债券。

点评:

携手腾讯参与HERE 收购竞标,意图打造世界级车联网龙头。诺基亚HERE 是全球地图数据和车载地图龙头,其地理数据已经覆盖了全球190多个国家和地区,全球车载导航系统份额超过80%。若此次收购成功,公司将有望成为世界级车联网企业。

拟发行20.5亿债券参与并购,携手腾讯开启资本运作,双方合作将更加紧密。预计20.5亿的融资将被用来参与HERE 收购。这是公司携手腾讯后首次进行资本运作,意义重大。在腾讯入股后,公司的战略格局日趋明朗;在腾讯车联网战略中的关键地位是公司能够介入本次国际并购的关键因素,双方的合作更加紧密。

腾讯系车联网先锋,掘金万亿车联网市场。2015年公司并购图吧和车联网OS 领导者和骊安,携手腾讯发布趣驾2.0和手机车机互联网解决方案WeLink,横跨前装和后装市场,快速切入车联网市场。车联网是全球互联网巨头最为看重的新兴领域之一,公司作为腾讯系车联网先锋,未来有望获得更多资源扶持,和腾讯一起开拓万亿车联网市场。

投资建议:此次并购HERE 地图开启了公司的资本运作大幕,意义重大。如能成功实施则将成为公司走向国际市场的重大突破。预计2015-2017年EPS 分别为0.25元、0.31元和0.34元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价90元。

风险提示:竞购HERE 存在不确定性、车联网业务拓展不达预期。