现代农装被查揭秘：业绩变脸遭定增股东举报

悬在新三板企业头顶的监管之剑开始密集落下。

5月14日晚，现代农装(430010)发布《关于收到中国证券监督管理委员会调查通知书的公告》，公司由此成为继中海阳、国贸酝领、中科招商后的第4家发布此项公告的新三板企业。

值得注意的是，证监会对现代农装的调查函措辞与其他3家被查企业完全不同，是迄今为止唯一一家被查理由为“违法违规”且被“立案调查”的新三板企业。

作为一家早在2006年12月便在新三板挂牌的老牌企业，现代农装因何被查？

凤凰变乌鸡

现代农装是中国农业机械化科学研究院(下称“农机院”)下属的专业从事现代农业装备研发、生产和经营的高新技术企业，曾被新三板投资者寄以厚望。

2006年在新三板挂牌以来，现代农装业绩2007年至2012年连续6年持续高速增长，营业收入从2006年的4.57亿元增长到2012年的20.33亿元，增长近5倍；净利润从2007年的3826万增长到2012年的4802万，增长25%，其中2010年和2011年净利润更是高达7400万。

除了业绩水平堪比主板以外，其股东身份亦为市场所关注：证券业大佬阚治东旗下的上海天一投资咨询发展有限公司、上海奥锐万嘉创业投资有限公司早在2008年一季度便已潜伏其中，成为彼时除控股股东农机院以外的第二、第三大股东，此后亦从未淡出前十大股东。

事实上，在2014年1月新三板向全国大扩容之前，现代农装就以超过20亿元的总市值成为新三板市场的龙头老大。

不仅如此，现代农装更是在新三板市场尝到了融资甜头，这在当时并不火热的市场中可谓凤毛麟角。

现代农装于2008年3月进行了第一轮定向增资，金额为5500万元；2011年8月又完成了第二轮定向增资，以6元/股的价格向40名对象发行了3000万股，实际募集资金1.8亿元。

此后2014年1月23日发布的第三轮定向增资计划发行股份4000万股，募集资金3.24亿元。额度之大，不仅创下当时新三板的单笔定增募资之最，也直逼彼时创业板、中小板IPO的融资水平。

挂牌7年累计3次融资总共募集超过5亿元，彼时的现代农装亦由此成为三板的“吸金王”。

值得注意的是，早在2012年底其董事会就审议通过了有关在中小板上市的议案，使得市场普遍认为现代农装的财富故事即将兑现。

最后一次3.24亿元的定增甚至曾被视为2014年“新三板转板第一股”的最后上车机会。

共6家PE参加了此次定增：恺惠科技创业股权投资合伙企业、东方禅控创业投资企业、南海区东方高新创业投资合伙企业、亿润创投、朗玛嘉华投资管理中心、申银万国创新证券投资公司。

其中，东方禅控创投与南海区东方高新创投皆为阚治东旗下公司；申银万国创新证券投资公司亦为现代农装主办券商申银万国旗下公司。

然而，现代农装3个月后公布的2013年年报却令所有人大吃一惊：巨亏近6900万元，而在此之前公布的2013年中报还显示盈利1574万元、2012年年报盈利4800余万元。

这意味着现代农装在近3年内将不再有希望转板中小板，本来应该浴火重生的“凤凰”竟转瞬之间变为“乌鸡”。

现代农装在2013年年报中对于业绩变脸的原因归结为：“国内经济增速放缓、货币政策紧缩、国际市场复苏乏力、农机补贴政策调整及国际农机巨头纷纷涌向国内等因素。”

定增涉虚假陈述

“我们被骗了。”上海投资者谢诚(化名)对此有些愤怒。

“正因为现代农装连续多年业绩高增长，并且分红不错，还有强烈的转板预期，我们急匆匆登上这班车，没想到遭遇了巨大的困境。”谢诚表示，“2013年12月27日缴的(定增)款，12月31日截止的年报就发生巨额亏损，此前我们收到的所有材料中都没有任何相关风险揭示，公司怎能不知情，难道不是虚假陈述？”

现代农装2013年中报在经营情况一栏中明确指出：“报告期内……现归属于母公司股东净利润 1135.26万元，比上年同期 634.03 万元增加 79.06%。应收账款及其他流动资产可变现性强，不存在重大不良资产。”

此外，在“财报附注详情”中亦载明：“公司主营农机产品，一般上半年属于生产、发货期，垫资较大，收入确认、回款集中在下半年。”

但最终本应是收入确认、回款的下半年，等来的竟是一纸巨亏。

而在“风险与价值”一栏中，中报仅涉及“技术创新风险”，即“农业机械产品面临着持续的升级换代，对公司的持续创新能力提出了挑战，对产品质量和可靠性也提出了更高要求，这也在技术创新上给公司提出了新的要求”。

2014年报中的国际国内经济因素、补贴政策取消因素、国外企业加入竞争等风险因素并未被提及。

“2014年的这次定增不仅把我们这些通过公司持有股份的投资者套住，还把跟风搭车的诸多机构和‘大佬’套住，在去年年报后召开的股东会上，我们这些投资者到场谴责公司管理层和大股东，但对方似乎对此并无所谓。”谢诚无奈地表示。

“由于现行法律限制，无法通过法律途径维权，部分中小股东去年底无奈之中选择向证监会及股转系统举报现代农装。”谢诚坦言，“不仅因为这次虚假陈述，大股东还涉嫌掏空公司资产。”

3.4亿买回“有毒资产”

“现在公司市值也就8个亿，如果买进的有毒资产就高达3.4个亿，而且每年造成5000万元以上亏损，公司到底还能撑多久呢？”谢诚指出，“多次沟通无效，我们才选择走到这一步。”

谢诚所谓的“有毒资产”，是指现代农装于2012年收购的洛阳中收机械设备有限公司(下称“洛阳中收”)100%股权，交易价格为2.9亿元；以及于2011年12月收购的中机北方机械有限公司(下称“中机北方”)56.29%股权，交易价格为5000万元。

尤为敏感的是，两次交易的对手方，都是现代农装的实际控制人、大股东农机院。

从2013年和2014年年报来看，这两家公司堪称现代农装业绩节节下滑的罪魁祸首。

2013年，中机北方和洛阳中收合计亏损5400余万元；2014年，两公司再次合计亏损5400余万元。

值得注意的是，现代农装公告曾披露，洛阳中收在被收购前的2012年1月到2012年4月间便已亏损2286.9万元，2011年全年亏损784.49万元。

“洛阳中收被收购之前就已经亏损，收购进来以后也在继续亏损。我们非常怀疑这两家公司被收购前的盈利数字真实性以及收购前的资产评估价格。”谢诚表示，他甚至质疑农科院涉嫌将劣质资产高价卖给非上市公众公司，掏空公众公司资产，侵吞中小股东的利益的问题。

“这几家公司都是通过行政划拨给农机院的，农机院倒手便把不良资产装进了现代农装获取巨额利益，却致使公众公司业绩连年下滑。假如不是我们接盘承受损失，亏损的便会是农机院。”谢诚指出。

21世纪经济报道记者为此致电现代农装，希望就以上情况向企业进行核实，并了解证监会调查情况。

但现代农装负责证券事务的一位工作人员明确表示“不予置评”，并要求21世纪经济报道记者以披露公告为主，拒绝提供更多细节。