中电投与国家核电合并或在5月底收官 8股还在牛途中

第7页:中电远达:“深入实施大气十条”系列研究之四 打造环保资源...

第1页:中电投与国家核电合并或在5月底收官

第2页:吉电股份(代码:000875)

第3页:漳泽电力(代码:000767)

第4页:东方能源:背靠中电投 新能源运营平台潜力十足

第5页:上海电力:“互联网+” 上海电力上演速度与激情

第6页:露天煤业:打造大能源战略 集团注入寄望特高压

第7页:中电远达:“深入实施大气十条”系列研究之四 打造环保资源...

第8页:国电电力:14年扣非后业绩同比降6.5% 但内生增长较好

第9页:桂冠电力:来水好转 业绩回升

中电远达（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

中电远达:“深入实施大气十条”系列研究之四 打造环保资源集聚大平台

中电远达 600292

研究机构：国泰君安证券 分析师：王威,肖扬 撰写日期：2015-04-14

投资要点:

投资建议:大气治理领域是公司未来主要增长方向;预计2015-2017年,公司EPS分别为0.60、0.68、0.79元。考虑到公司受益于超低排放等“深入实施大气十条”政策、布局水务市场、拥有集团资源平台优势(未来存在集团火电环保资产注入、核废料处臵及海外业务板块推进可能)等方面,我们认为公司应当享受一定估值溢价。参考环保板块主营业务围绕大气为主的可比公司估值,我们给予公司2015年60倍PE水平,对应目标价36.00元。首次覆盖,给予“增持”评级;

大气治理领域是公司的主要增长方向。超低排放政策的推进将助力公司实现稳步增长;特许经营项目将为公司提供稳定现金流;公司积极布局大气治理“非电”领域(与邯郸市政府签订战略框架协议)以及碳补集技术等。总体来看,大气治理领域是公司的主要增长领域;

提前布局水务板块。预计“水十条”将在4-5月份正式出台,届时将带来水务领域可观投资机会。公司与朝阳市政府签订污水处理厂项目,且与朝阳市政府成立项目公司,以PPP模式进入当地水务市场,符合行业发展与政策方向;同时公司在加快电厂“水岛”示范工程项目建设,努力利用自身大气治理板块优势、实现水务板块转型升级;

背靠集团资源平台优势。公司背靠集团资源平台优势,未来存在集团火电环保资产注入、核废料处臵及海外业务板块推进的可能;

风险因素。超低排放推进速度低于预期;特许经营中国家电价补贴的转移支付落实力度不足;集团支持力度及速度低于预期。