中国核电过会A股迎重量级IPO 引市场抽血担忧

时隔4年，A股市场再迎巨型IPO。5月13日晚间，来自证监会主板发审会审核结果显示，中国核电首发获通过。

据中国核电招股书，公司拟在上交所发行股数不超过38.91亿股，募集资金约162.5亿元。这意味着公司将成为近4年来融资超过150亿元的IPO企业。2011年，中国电建首发募资135亿元。

A股再迎庞然大物

值得关注的是，尽管今年以来IPO发行力度达到历史峰值，但多为中小盘股。在今年发行的新股中，仅有东方证券等募资超过百亿。在这背景下，中国核电高达162.5亿的募集资金成为市场关注的焦点。

从A股市场看，这是继2011年中国电建上市后，近4年来首家融资规模超过150亿的超级大盘股。同时，也仅次于2010年7月15日上市、首发募资达217亿元的光大银行。从发行后的总股本来看，中国核电155.65亿元的总股本也将在A股中排在第29位， 目前排在第29位的大秦铁路，总股本约为148.67亿股。

公开资料显示，中国核电的主营业务是核电项目的开发、投资、建设、运营与管理。其控股股东为中核集团，占股97%，本次公开发行后，中核集团仍将持有不低于70.33%的股份。据招股书，公司此次拟募集的162.5亿元资金中，有70.5亿元将用来补充流动资金，其他资金则用于福建福清核电工程、浙江三门核电一期工程、海南昌江核电工程和田湾核电站3、4号机组工程。

实际上中国核电早在2012年年中便正式向监管层递交了其A股IPO申请书。但斯时IPO发行渠道堵塞，超50亿融资额大盘股的放行一直未有突破。到了当年10月之后，IPO审核、发行更一度暂停至今。直到2014年，IPO虽然已经重启，但是对于融资规模超过百亿的大盘股而言，其也同样只能面临两个选择，要么缩减融资规模到50亿级别以内，要么就陷入无尽的等待之中。正因为如此，包括陕西煤业(601225)、中国交建(601800)等一大批原本预计融资规模在200亿附近的大盘股都不得不选择大幅缩减发行规模。

有业内人士指出，原则上，IPO通过发审后，如果没有会后事项，就可以立即发批文，不过对于此类融资规模超大的盘子而言，监管层对于其放行的安排也将会考虑到其对于大盘的影响。

短期市场或有震荡

很显然，中国核电将对本轮牛市形成多大影响是市场最为关注的话题。

从历史数据看，在实际募资超过150亿元的20只股票中，其申购日大盘下跌的仅有中国神华和中国中铁、光大银行，这一现象或许说明申购日资金护盘真的存在。值得一提的是，统计数据显示，大盘股申购日前一周大盘上涨几率高达70%，平均涨幅超过3.4%。而申购日后一周大盘上涨几率同样高达70%，平均涨幅近3%。而从上市首日表现看，上证指数跌多涨少，下跌比例高达75%，平均跌幅1.78%。其中，2007年10月超级大盘股中国石油IPO，当月大盘见顶6124点；2009年7月中国建筑IPO，随后大盘见顶3478点。

多位分析人士指出，市场比较担忧大盘股的原因，一是大盘股上市后会吸引不少资金，资金面抽血压力不小；二是打新收益高企，促使投资者卖掉股票而集中炒新，导致原有股票下跌。但长期来看，如果公司本身业绩情况无意外，对市场的影响不会太大。另外，从目前情况看，增量资金入市仍然强劲，长期看转入“慢牛”可能性较高。

大同证券首席投资顾问郑虹指出，随着新股发行常态化的趋势，目前市场的承压能力正在加强。同时，由于在海外投资者对A股市场有着较高预期，海外资金的涌入加上国内降息因素的影响下，部分储蓄资金进入A股市场，资金的充裕更加增强了市场的承载能力。再加之基于对核电行业走出国门的利好预期，投资者没有必要过分担心。“但此阶段股指正在构筑短期平台，预计市场或有所震荡，也属正常。”郑虹表示。

中投顾问能源行业研究员宋智晨则表示，中国核电IPO可以快速筹集大量资金，为企业创造更多融资途径，公司股票在公开市场买卖、流通也能显著提升公司的声誉。