利欧股份:29亿元收购万圣伟业、微创时代

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利欧股份(002131) 5月6日晚间发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，利欧股份拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买万圣伟业100%股权、微创时代100%股权，两公司交易价格预估值合计为29.12亿元；同时，公司向不超过10名的其他特定投资者非公开发行股份募集配套资金。公司股票将于5月7日开市起复牌。

利欧股份选择了数字营销行业作为公司发展互联网业务的突破口，通过此次收购，公司数字营销业务将实现从PC端到移动端发展。

预估值大幅增值

根据预案，万圣伟业预估值为20.72亿元，其中，交易对价的60%以发行股份的方式支付，交易对价的40%以现金方式支付。微创时代预估值为8.4亿元，其中，交易对价的65%以发行股份的方式支付，交易对价的35%以现金方式支付。根据交易各方协商，本次交易发行股份购买资产部分的股份发行价格为22.77元/股。

与此同时，拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金，配套资金总额不超过17.578亿元。其中11.228亿元用于支付本次交易的现金对价，6亿元用于补充流动资金。募集配套资金的发行价格不低于23.78元/股。

交易对方徐先明、淮安明硕承诺，万圣伟业2015年至2017年净利润分别不低于14800万元、18500万元、23125万元；刘璐、何若萌承诺，微创时代2015年至2017年净利润分别不低于6000万元、7200万元、9360万元。否则，交易对方将对利欧股份进行补偿。

值得注意的是，万圣伟业预估值增值率约为2216.55%，微创时代预估值增值率约为1652.84%。利欧股份表示，本次交易标的资产的估值较账面净资产增值较高，主要是基于标的资产具有较高的资产盈利能力、突出的行业地位等未在账面反映的核心价值得出的估值结果。相应的，如上述基础发生变动，将可能导致标的资产的价值低于目前的评估结果。

数字营销版图扩张

利欧股份原有业务为传统制造业，主要从事泵、园林机械、清洗和植保机械的制造。随着国内外经济增长速度整体放缓，公司原有的传统制造业务增长缓慢。为增强盈利能力，利欧股份选择了数字营销行业作为公司发展互联网业务的突破口。2014年，公司通过对漫酷广告、上海氩氪和琥珀传播的成功收购，强势进军数字营销服务行业。

数字营销行业正处于高速发展阶段，行业发展前景良好。根据艾瑞咨询发布的《2015年中国网络广告行业年度监测报告》，2014年国内网络广告市场规模达到1540亿元，同比增长40%。艾瑞咨询预测，未来三年市场规模仍将保持30%左右的较高增长水平，2018年中国互联网广告市场(包括PC端网络广告和移动广告)将突破4000亿元。

预案显示，万圣伟业是国内较早提供流量整合服务的数字营销服务机构，为百度、360、腾讯等大型数字媒体的代理机构。微创时代是360和百度的网络广告核心代理商(包括移动端和PC端)，优质媒体投放代理资源为微创时代赢得了如国美、聚美优品、口袋购物、大众点评、赶集网等诸多优质客户资源。

利欧股份收购的漫酷广告、上海氩氪、琥珀传播三家公司已经基本覆盖了从策略制定、创意内容制作到媒介投放、效果监测、社会化营销在内的全套数字营销服务内容，能够为广告主和数字媒体提供从精准投放到策略创意的全方位服务。本次收购完毕后，公司的数字营销业务将在巩固PC端数字营销服务优势的基础上，进一步提高移动端数字营销服务能力，最终实现从PC端到移动端多屏互动，为广告主和数字媒体提供从基础的互联网流量整合到全方位精准营销服务的全数字营销生态服务体系。

一位长期关注利欧股份的分析师表示，在处于春秋战国时代的数字营销领域，漫酷广告、上海氩氪、琥珀传播、万圣伟业、微创时代，将成为利欧数字网络的五虎上将，成为其扩张数字营销业务版图的生力军。