报喜鸟:“实业+投资”战略新进展 初探金融投资领域
报喜鸟 002154
研究机构：长江证券 分析师：雷玉 撰写日期：2015-04-29
事件描述.
报喜鸟(002154)发布公告称,公司拟以自有资金27,509,916 元收购报喜鸟集团所持有的浙江永嘉恒升村镇银行10%股权,股权转让完成后,公司将持有恒升村镇银行10%股权,报喜鸟集团不再持有恒升村镇银行股权。
事件评论.
收购恒升村镇银行10%股权,利于优化公司产业结构、提升整体竞争力和抗风险能力.
公司公告收购浙江永嘉恒升村镇银行 10%股权,试水金融投资领域。恒升村镇银行成立于2009 年3 月24 日,注册资本为19,800 万元;报喜鸟集团是恒升村镇银行的第二大股东,以1,980 万元的出资额持有其10.00%的股权。
此次收购是公司进军金融资产投资领域的初次尝试,标的为报喜鸟集团所持恒升村镇银行的10%股权,涉及关联交易。截至2014 年底,恒升村镇银行的资产总额为173,102 万元,净资产规模达27,509.92 万元。2014年,公司实现营业收入7,146.59 万元、净利润2,304.63 万元。公司以2014年底恒升村镇银行的净资产规模为限确定收购价码。
由于恒升村镇银行整体资产质量较高、经营绩效有保证,此次收购,有利于优化公司产业结构、扩展收入来源,通过收入结构多样化分散公司所面临的经营风险、提高公司整体的竞争力和抵御风险的能力。
试水金融投资,“实业+投资”战略新发展.
参股恒升村镇银行是公司布局金融领域的第一步,短期内不会对公司财务状况产生重大影响,但从长期来看,此举为公司未来继续加大金融业务领域的投入、完善金融领域布局奠定了基础,是“实业+投资”战略的新发展。
历数公司年初至今的相关投资进程可以发现,公司“实业+投资”战略的推进速度较快、发展路径清晰:1 月,公司公告出资5,000 万元设立报喜鸟创投、委托容银投资负责具体项目的管理,开展股权投资业务,计划在未来2 年通过该平台对外投资20,000 万元;2 月,通过报喜鸟创投投资4,500 万元入股小鬼网络,搭建电商平台、实现精准营销;3 月,通过报喜鸟创投投资2,500 万元增资居于移动互联网O2O 及大数据营销领域的仁仁科技,进军大学生信用消费市场。
公司“实业+投资”发展战略推进速度较快、节奏可控,彰显了公司顺应“互联网+”的大趋势,在夯实主业的基础上实现企业转型升级的决心。
维持“推荐”评级.
收购恒升村镇银行10%股权、进军金融投资领域是公司“实业+投资”战略的新进展,为公司未来继续加大金融业务领域的投入、完善金融领域布局奠定了基础。由于此次对外投资是公司服装主业之外的新领域,公司运营经验有限,且本计划尚未获得恒升村镇银行股东大会审议批准、温州银监分局审核核准,存在审议未通过或审核不通过或延长审批时间的风险,我们维持之前的预计,2015-2016 年EPS 为0.38 元、0.51 元,对应目前估值49 倍和36 倍,维持“推荐”评级。
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