海通证券：将成长股投资化繁为简之15Q1组合

报告要点:

(1)严格的成长只是周期中的一段美好时光;随着新股发行制度改革的逐步推进,上市公司数量快速增加,具备中长期成长潜力的上市公司亦越来越多,原先制约成长股投资标的偏少的困惑不再存在,成长股投资生逢其时。(2)定期财报几乎是所有投资者唯一可以同时获得的客观一致的公开信息;定期财报对成长的证实将反过来加强对应的成长预期,进而更大可能引发盈利预期与估值双升的所谓戴维斯双击。(3)我们从2013年4月开始致力于从财报数据出发来构建有效成长组合,结合多年对企业经营和市场运行的不断认识和了解,经过不断探索和逐步完善,建立了完全基于财报三张表数据来优选成长组合的方法;在所有上市满一年的A股公司中,通过前后一致的方法从定期财报三张表角度来捕捉企业独特资源能力和成长外在体现,进而构建出客观的能够稳健获取绝对收益的成长组合;每年一共三次在财报季后做组合更新,在三个独立的时间段里原则上只持有而不作仓位调整。(4)我们建立的完全基于客观财报三张表数据的前后一致的成长组合优选方法,可以大概率战胜所有大盘指数,稳健获取绝对收益,将成长股投资化繁为简;我们在Wind“资管-投资管理-组合管理”中建立并共享了相关组合,以10个个股的小样本财报成长组合为例,根据wind数据,截止2015年4月30日收盘;06Q1以来,相对沪深300的alpha43.78%;09Q1以来,相对沪深300的alpha53.36%;13Q1以来,绝对回报620.16%;14Q1以来,绝对回报245.92%;14Q3以来,绝对回报152.00%;15年1月以来,绝对回报113.15%。(5)根据我们的完全基于客观财报数据的前后一致的财报成长组合优选方法,结合最新披露完毕的14年年报和15年一季报数据,我们优选出10个个股作为小样本的财报成长15Q1组合(我武生物、顺网科技、宏达高科、沃华医药、正海磁材、恒瑞医药、金智科技、万邦达、博彦科技、莱茵生物),供大家参考;该组合考察期为15年5月到8月,下一期将在半年报全部披露完毕后更新;更多大样本组合欢迎沟通交流。(海通证券)