创业软件新股申购策略：预计涨停板18个

公司摊薄后 2014-2016 的实际与预测 EPS0.70、1.06、1.37 元。可比公司2015 年的PE 是117.7 倍，可比中证行业最近1 个月的估值138.3倍，我们预估公司的发行价相比中证行业折价83%。

建议公司报价14.02 元，对应2014 年扣非摊薄PE 为22.98 倍。

预估中签率：网上0.34%；网下中公募与社保0.09%，年金与保险0.10%，其他0.09%。预计网上冻结资金量631 亿元，网下冻结264亿元，总计冻结895 亿元。

资金成本：冻结量少于上批，对市场冲击不大，预计本批新股的冻结资金量2.3 万亿元，预计7 天回购利率超过5%。

预计涨停板18 个，破板卖出的打新年化回报率：网上27.12%、网下公募与社保7.97%，年金与保险7.18%，其他6.38%。从绝对收益率来说，网上、公募社保、年金保险分别可获得2.08%、0.61%、0.55%、0.49%的破板绝对收益率。

公司基本情况分析？ 公司从事医疗卫生行业的信息化建设业务，主要包括医疗卫生信息化应用软件业务、基于信息技术的系统集成业务，可比公司卫宁软件上市后涨幅超过1500%，容易受到市场追捧。

发展空间：近年来我国软件产业一直保持增长态势，年均增长率达20%以上，软件产业收入构成中软件产品收入占比最高，近三年占比均超过32%。中国医疗行业IT 市场规模2013-2017 年年复合增长率为14.5%。

公司竞争优势：1)领先的行业地位和丰富的行业经验。2)先进的技术水平和持续的创新能力。3)成功案例形成的示范效应优势。4)完善的营销网络和稳固的客户资源。

风险：业务拓展范围风险、应收账款风险(国泰君安)