雪峰科技新股申购策略

公司摊薄后2014-2016 的实际与预测 EPS0.26、0.30、0.35 元。可比公司2015 年的PE 是32 倍,证监会行业动态最近1 个月的估值53倍,我们预估公司的发行价相比中证行业折价56.13%。

建议公司报价4.98 元,对应2014 年扣非摊薄PE 为22.96 倍。

预估中签率:网上0.53%;网下中公募与社保0.26%,年金与保险0.17%,其他0.09%。预计网上冻结资金量701 亿元,网下冻结272亿元,总计冻结973 亿元。

资金成本:冻结量少于上批,对市场冲击不大,预计本批新股的冻结资金量2.3 万亿元,预计7 天回购利率超过5%。

预计涨停板10 个,破板卖出的打新年化回报率:网上21.53%、网下公募与社保10.63%,年金与保险6.95%,其他3.68%。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得1.18%、0.58%、0.38%、0.20%的破板绝对收益率。

公司基本情况分析? 公司主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类火工品等民用爆炸物品的研发、生产、销售、运输,以及为客户提供破工程的整体解决方案等相关服务,是国内民爆行业中拥有武装守护押运民用爆炸物品资质的企业之一。

发展空间:1)国内市场需求:我国民用爆炸物品行业的主要目标市场为矿山、煤炭开采和基础设施建设。2)新疆自治区市场需求:国家将大力扶持新疆实现跨越式发展,强劲拉动疆内民爆市场需求。3)中亚市场需求:随着中亚国家不断加大矿山开发,民爆产品需求将持续增长,为新疆民用爆炸物品生产企业提供了较好的发展契机。

公司竞争优势:1)区位优势。2)民爆服务一体化优势。

风险:行业政策风险及管理特殊性引致的风险、产品销售市场较为集中的风险。(国泰君安证券)