基金经理论市：4000点之后 A股将何去何从

上周，A股市场在经过两天的巨幅震荡后，上证综指在大小盘股的齐力推动下，站上4000点关口，再创7年来新高，在4000点上，该何去何从？

中国基金报记者就此采访了汇丰晋信科技先锋基金经理李元博、国联安优选基金经理潘明、浦银安盛价值成长基金经理蒋建伟和华商盛世成长基金经理刘宏，他们管理的基金今年以来业绩均在普通股票型基金前十名。

现在还不是抛弃成长股的时候

中国基金报：上周，创业板持续大幅震荡，背后的逻辑是什么？你将如何应对这一行情变化？会不会调仓？

李元博：近期创业板大幅震荡，最主要原因是创业板短期涨幅较大，同时港股市场因政策利好出现交易性机会，导致部分创业板资金获利了结南下香港，这是导致震荡的主要原因。

到目前为止，创业板调整幅度不大，目前来看，这种短期调整并不会改变创业板优质公司的转型进程和成长逻辑。因此我会继续精选个股，去部分抵消市场波动的影响，同时关注能够通过自身成长超越前期高点的上市公司。至于调仓方面，或许会有小的变动，但是还不打算做方向性的调整。

潘明：目前创业板估值较高，获利盘较多。针对创业板未来可能出现的调整，我的应对是寻找能够抗拒短期波动同时有长期成长空间的个股，目前没有调低仓位的计划，当然也没有从科技行业调仓到大盘蓝筹的计划。

蒋建伟：创业板每次涨幅过快时都会有阶段性比较大的调整。但是我们相信，只要里面的公司能够持续成长，那么股价最终都会持续上涨。我们始终认为在经济转型背景下，这些新兴公司还有很大的空间可以成长，因此，每次的调整，都是精选个股的机会，而不是抛弃成长股的时候。

刘宏：股票价格有涨有跌再自然不过，就像天气有晴有雨一样，我不会根据一两天的股价变化调整组合，上市公司基本面变化是我调整组合的主要依据。

创业板投资机会更多在“小鲜肉”

中国基金报：现在创业板里是否还有投资机会？您如何精选个股？投资创业板那些风险需要特别注意？

李元博：创业板的投资机会还是看上市公司的成长性和新业务的拓展能力，因此投资机会还是比较多的。主要看好一些互联网商业模式延伸到的一些领域，比如O2O等。而最大的风险则是很多商业模式上的创新比较难以落地，如果遭遇这样的情况，相关公司的估值“泡沫”就有可能破灭。

潘明：投资机会可能更多在“小鲜肉”中，即市值小、新近考虑转型、市场对其还不太熟悉的公司。我认为寻找一个基本面好、空间大的主题性机会是精选个股的捷径之一。倾向于较低估值并且有成长潜力的个股，不盲目跟风。

至于风险，不排除有些企业可能单纯为了市值管理或股价上涨而做伪转型。

蒋建伟：投资机会不能简单地以属于主板还是创业板来衡量，只要公司能够持续成长，那么股价的机会就是明显的。我们更加专注于那些代表中国经济未来的新蓝筹，在中国经济转型背景下能够做大做强继而改变我们生活的公司。风险方面，创业板由于整体估值偏高，如果公司不能持续做大，那么在大风过后，股价的风险也会非常大。

刘宏：我认为从现在往后看，市场中的个股机会还是很多的，我不在意是哪个板。对基金而言，像“游资”那样热衷追随热点始终是一大忌讳，这会导致业绩大起大落。

未来我们主要看好互联网领域三个方向：互联网金融、互联网农业和互联网医疗。

港股热潮不会对A股造成很大压力

中国基金报：港股发威吸引资金南下，对A股市场会否造成较长时间的压力？

李元博：港股成交额与A股差距比较大，所以我觉得实际影响比较小，心理层面影响比较大。最初几日借政策红利，港股波动可能比较大，但后续影响会越来越小，未来可能和A股加强联动，与内地市场同涨同跌。

潘明：港股热潮是资金在市场之间流动的正常现象。此外，港股没有涨跌停制度，估值洼地可能迅速消失，对A股不会造成长时间压力。

蒋建伟：港股的交易活跃，对A股不会造成很大的压力。我们要把港股和A股联合来看，随着中国经济地位的提升，中国经济代表的这些资产的价格会在全球范围内提升，港股和A股更有可能交相辉映。不过股价最终是公司价值的反映，只有好公司才能持续获得资金的青睐，在任何市场都是如此。