聚灿光电（300708）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期聚灿光电（300708）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.94亿元，同比上升19.51%，归母净利润1.17亿元，同比上升3.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.63亿元，同比上升17.63%，第二季度归母净利润5552.73万元，同比下降14.54%。本报告期聚灿光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达257.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.76%，同比减5.78%，净利率7.34%，同比减13.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1336.91万元，三费占营收比0.84%，同比增1397.76%，每股净资产4.05元，同比增4.18%，每股经营性现金流0.58元，同比增62.06%，每股收益0.17元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为38.15%,原因:本期利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为63.07%,原因:本期销售回款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5778.04%,原因:本期现金管理产品到期收回。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.97%,原因:上期存在回购股份。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为74.63%,原因:上期存在回购股份。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.07%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.81%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额19.69亿元，累计分红总额2.91亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达257.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.76亿元，每股收益均值在0.41元。

持有聚灿光电最多的基金为广发中证2000ETF，目前规模为0.54亿元，最新净值1.3195（7月22日），较上一交易日下跌0.11%，近一年上涨65.09%。该基金现任基金经理为夏浩洋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：LED 四月份产销情况如何？
答：您好，公司坚持“聚焦战略客户、培育优质客户、挖掘潜力客户”的营销策略和“调结构、强品牌、提性能、开新品”的产品策略。精湛的工艺设计、强大的交期管控和完善的售后服务赢得了客户青睐，业务表现出较强韧性，满产满销，延续了高标准、高效率、高质量发展趋势，“聚灿光电”品牌得到市场认可。公司有望一直保持产销两旺、满产满销状态，同时持续优化产品结构，不断提升高端产品占比。感谢您的提问及关注！

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