九大券商预测下周大盘走势

大同证券 刘云峰

本周大盘继续震荡上升，并突破4000点整数关口，再创新高，沪深两市大盘周涨幅分别达4.41%和3.84%，且均以光头阳线报收；中小板指和创业板指周内大幅震荡，涨幅分别仅有0.51%和1.70%，但振幅高达7.49%和8.81%，显示市场对于中小板和创业板的分歧加大。成交量方面，沪深两市周成交额仍维持在近几周的高位，但后半周中小板、创业板有缩量趋势。

本周创业板的大幅震荡其实早有征兆。信号一是创业板龙头全通教育(行情249 -1.35%，咨询)开始调整，信号二是上周创业板指再创新高的过程中，龙头股全通教育等仍表现低迷，市场开始“恐高”，信号三是上周开始，资金就有向蓝筹股和港股流动的迹象，这都说明部分先知先觉的资金已开始提前转向。从本周创业板的表现来看，调整后虽然周四再被拉起，周五也有所表现，但反弹过程中量能已有所下降，显示市场抢反弹动力已经下降，因此下一步创业板的操作思路仍是“且战且退”，但也要做好全面“撤退”的准备。

本周资金向港股和B股的流动则是资金寻找估值洼地的表现，这对于A股的影响是双重的。一方面，资金开始寻找估值洼地，会加速资金从中小板、创业板向估值相对较低的蓝筹股流动，从而带动蓝筹股的活跃，同时H股、B股的大涨，也使AH股、AB股间的溢价降低，当溢价降低到一定程度，AH、AB股之间有望形成联动，交替推动彼此表现；但另一方面，港股、B股的活跃会加速资金的“南下”，而这必会分流A股的资金，虽然总量上影响微乎其微，但外流的都是比较活跃的资金，而且港股的火热也会使投资者更清楚认识到A股估值的偏高，这也会对A股构成心理上的压力。虽然长期来看，积极影响大于消极影响，但从超短期来看，在市场本身持股心态就有变化的情况下，压力可能被放大，积极影响却可能被忽视。

总体而言，笔者认为创业板已进入“做头”阶段，由于之前投资者参与此类个股较深，且其数量众多，其震荡或调整对市场人气影响较大，而蓝筹股重新取得市场的话语权还需时间，加之新股申购及港股对资金分流的压力，下周继续出现大幅震荡的概率较高。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 3850-4200点

下周热点 B股、券商、“一带一路”

下周焦点 成交量及资金面情况(IPO冲击及港股分流)

牛气冲天强势难改

申万宏源 钱启敏

本周沪深股市震荡走强，上证指数成功站上4000点大关，并将财富效应扩散到港股、B股等其他市场。虽然下周沪深两市将有30只新股集中发行，但在增量资金持续涌入的背景下，大盘有望继续震荡走强，持股申购两相宜。

一方面，从本周市场表现看，虽然因资金分流港股及新股发行在即而出现震荡，但整体向上的趋势不变，市场表现极为强劲。不仅上证指数站上4000点关口，两市成交量也突破1.5万亿元大关，刷新历史纪录，表明市场做多意愿高涨，牛市格局暂难改变。虽然下周两市有30只新股集中发行，发行家数为近一年来之最，但融资规模较上一轮减少60亿元。根据以往规律，在新股消息出台后行情一般都会出现回档，但本周市场则是快速消化、该跌不跌，因此下周大盘调整的可能性不大，反而是继续震荡走强可能成为众望所归。

另一方面，下周三将有重要经济数据公布，包括一季度GDP 、投资、贸易、消费及货币投放等，虽然经济数据可能不大理想，但PMI等数据已经明朗，市场消化较为充分，如果出现局部超预期亮点，将会成为行情的助推因素。即便经济数据符合预期，等到下周五申购资金解禁后，同样有望回流二级市场，推动大盘再上台阶。

当然，在看好后市的同时投资者也需要关注以下两点。一是管理层对市场的态度，包括证监会每周新闻发布会上所表露的政策信号，这是为行情保驾护航的重要因素；二是资金供求情况，包括每周两市新开户数，银证转账流入资金、双融业务中融资的增长情况，本周该余额已突破1.6万亿元，以及银行间国债回购市场的利率水平，反映出短线资金面的松紧状况。

总体看，牛市格局不变，继续震荡向上是大概率事件，操作上宜持股观望。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 3950-4200点

下周热点 低价股、高含权股

下周焦点 政策面及量价关系

“证券+”推动经济和牛市腾飞

新时代证券 刘光桓

本周沪深股市呈现向上跳空、再创新高的强势格局。受央行宣布银行信贷资产证券化实行注册制利好刺激，节后的大盘跳空后高开高走，在巨量资金涌入下，连创新高，周五大盘再创下4040点新高。

基本面上，周五国家统计局公布数据显示，3月CPI同比增长1.4%，比2月份回升了0.2个百分点，但连续7个月低于2%，PPI同比下降4.6%，降幅比2月收窄0.2个百分点。3月份经济有企稳回升的迹象，但还需要政策继续发挥作用，因此市场预计二季度继续降准降息的可能性较大。

消息面上，近期以来“政策+”和“政策-”双轮始终在不断滚动加码，一方面，一些大项目、大基建等稳增长项目不断推出，而另一方面持续为企业减负，大众创业、创新等宽松措施也在不断实施，如本周国务院会议决定降低矿产资源税、减少废除不合理收费等。随着稳增长措施的深入落实，二季度经济有望止跌回升、稳步增长，这也是市场信心不断增强的主要原因。

当前，政策明显转向市场化、法制化监管与支持股市健康发展，而国企改革、银行信贷证券化、新三板、沪港通、深港通、IPO注册制等资本市场的改革创新，使得“证券+”正在为经济稳增长、调结构、促创新提供强大的推动力。“互联网++”和“证券+”已成为经济创新腾飞的双翼，也是目前A股牛市的双翼，将为A股市场中长期健康发展奠定稳固的基础。这也是目前国内投资者大举入市、看好牛市的主要原因之一。下周30家新股发行，大盘震荡幅度可能加大，但总体上震荡攀升的格局还会持续。因此投资者操作上，宜逢低介入，持股待涨。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 3950-4150点

下周热点 券商、高送转

下周焦点 经济数据、货币政策