外运发展:跨境电商政策加码,受益海淘阳光化
外运发展 600270
研究机构：申万宏源 分析师：谢平,吴一凡 撰写日期：2015-03-13
投资要点:
中国(杭州)跨境电子商务综合试验区获批,跨境电商政策加码。中国政府网3月12日发布消息称,国务院批准设立中国(杭州)跨境电子商务综合试验区,在跨境电子商务交易、支付、物流、通关、退税、结汇等环节的技术标准、业务流程、监管模式和信息化建
设等方面先行先试,具体实施方案将由浙江省人民政府负责印发。
政策保障将成为实验区发展重点,规范龙头企业受益海淘阳光化。长期以来,跨境电商进口业务得不到有效监控,存在大量逃税问题。杭州试验区试点有望将海关、国检、国税、外管等政府部门与电商、物流、第三方支付等企业和相关数据实现标准化的信息流通,实现监管体系、金融服务体系、智能物流体系、电商信用体系等信息共享,促进跨境电子商务的自由化、便利化、规划化。跨境电商物流行业中的规范龙头企业将显著受益于灰色海淘需求阳光化与退税结汇便利化,以及潜在的行邮税率调整、购物限额降低等政策。
“考拉海淘”大促、“阳光海淘”提速,外运发展跨境电商物流业务逐步放量。外运发展战略合作对象——网易旗下“考拉海淘”完成低调的内部测试,于3月12日开始7天大促,在帮助网易借力跨境电商实现电子商务弯道超车的同时,也将帮助外运发展跨境电商物流业务快速导流,实现其跨境电商物流网络从理论价值向实际价值的转变。同时,外运发展自营的海淘平台——阳光海淘在2014年底上线后,于今年3月10日独家推出澳洲生态鲜奶24小时全程冷链配送到家服务,并将于3月16日进行千瓶鲜奶免费促销活动,有望进一步提升自营平台品牌影响力,带动跨境电商物流业务逐步放量。
掘金跨境电商市场,受益海淘阳光化,继续看好外运发展在跨境电商物流领域的先发优势,维持“增持“评级。公司具备60年跨国货运经验、海关数据对接、精通海关政策三重优势共同构建强大的竞争壁垒,物流网络通达全球200多个国家和地区及国内主要城市,真正做到”订单流、支付流、物流“三流合一,实现”保真、快捷、合法“,考拉海淘与阳光海淘双平台的发展将进一步提升其竞争优势。预计2014-16年EPS分别为0.70元、1.01元和1.18元,对应PE为28.8X、20.0X和17.1X,维持“增持”评级。
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