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弃大抓小 资金打预期差

两维度新解“弃大抓小”

从机构人士此前的表态来看,降准对金融股、地产股、资源股等周期类股票构成利好,不过此类品种昨日高开低走的日内行情却让人大跌眼镜。市场人士指出,昨日的行情看似在意料之外,但却也在情理之中。一方面,低迷的经济数据和过高的融资仓位,抑制了大盘股的短期行情,而中小盘股受限较少。另一方面,资金情绪依然谨慎,昨日量能也并未出现明显放大,市场仍处在存量资金博弈之中,这也决定了机会主要集中在小盘股中。

一方面,1月份中采PMI降至49.8%,为2012年9月以来首次跌破荣枯分水岭,反映经济增长进一步放缓,这本身对周期类品种的盈利构成压制,在年报大幕拉开后,投资者对于业绩成色更为看重,缺乏业绩支撑的周期股短期市场表现受限。此外,银行、非银金融等权重板块的前期融资仓位普遍较重,在融资“去杠杆”过程中,短期面临的资金抛售压力仍大。与之相比,小盘成长股此前融资仓位相对较轻,且与经济周期相关性并不大,因而短期受限较少。

另一方面,昨日沪深两市的成交额为6193.78亿元,即便是在降准消息的刺激下,市场的成交额也并未显著放大,考虑到下周将有24只新股进行网上申购,尤其是下周二将发行17只新股,市场直面新股分流资金,这使得投资者的情绪依然保持谨慎。由此来看,市场目前仍然处在存量资金博弈之中,相对于大市值的周期股,资金短期更愿意在小市值的成长股中“做文章”。

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