方正证券:经纪业务稳定,投资贡献突出
方正证券 601901
研究机构：中信建投证券 分析师：刘义,郭晓露 撰写日期：2014-11-03
事件
公司发布2014年三季报,前三季度共实现营业收入36.02亿元,同比增长51.05%;实现归属于上市公司股东的净利润14.82亿元,同比增长76.79%;摊薄后每股收益0.18元。
简评
民族证券纳入并表范围
今年8月,民族证券正式纳入公司合并报表范围。合并民族证券后,公司整体实力上升一个台阶,净资产、净资本、营业网点等多项指标跻身行业前十,总资产和净利润排名行业第十位左右,已表现出成为一流券商的潜质。
经纪业务稳定
前三季度,公司实现经纪业务手续费净收入15.47亿元,同比增长28.83%。合并民族证券后,公司股基市场份额在2.65%左右,位居行业第十二位。以母公司报表测算,前三季度公司经纪业务净佣金率为0.78‰,比2013年下降约6%,降幅小于行业平均水平。
投资业务贡献突出
前三季度,公司各项业务全面推进。实现投行业务手续费净收入1.51亿元,同比增长96.39%。资产管理业务手续费净收入0.52亿元,同比增长94.85%。利息净收入7.24亿元,同比增长31.39%,截至9月末,方正、民族融资融券余额合计193亿元。各项业务中,投资业务增量贡献最大,实现投资净收益7.28亿元,而去年同期亏损0.87亿元。
中信建投观点
公司的管理层具有敏锐的市场意识和果敢的行动作风,而体现在公司的业绩上也是蒸蒸日上,维持“买入”评级,长期看好。
持仓基金：
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 民生加银稳健成长股票型证券投资基金 | 58.36 | 9.57 | 58.36 | 358.33 | 2.98 | 0.01 |
| 民生加银精选股票型证券投资基金 | 217.31 | 9.90 | 217.31 | 1334.31 | 2.92 | 0.04 |
| 民生加银内需增长股票型证券投资基金 | 159.60 | 9.51 | 159.60 | 979.96 | 3.06 | 0.03 |
| 南方恒元保本混合型证券投资基金 | 170.00 | 9.06 | 170.00 | 1043.80 | 0.55 | 0.03 |
| 鹏华中证800非银行金融指数分级证券投资... | 96.23 | 5.12 | 96.23 | 590.85 | 3.49 | 0.02 |
| 长盛同瑞中证200指数分级证券投资基金 | 1.05 | 2.67 | -2.48 | 6.43 | 0.45 | 0.00 |
| 申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资... | 2852.52 | 6.12 | 2697.53 | 17514.47 | 4.99 | 0.47 |
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