基金逼不得已集体扎堆 基金经理自曝新坐庄模式

创业板周一再度掀起涨停潮，指数暴涨3.38%，创出本轮反弹收盘新高；创业板再次强势并不奇怪，因为IPO开闸在即，大多数要上创业板；此外，作为市场主力机构的基金，在股市暴跌时不能清仓，只好抱团取暖，集体涌入盘子小的创业板个股，拉高自救；这两点，都给创业板埋下了隐患。

基金经理自曝新坐庄模式

据上周发布的基金二季报显示，基金在今年二季末重仓持有的创业板股市值已达404.34亿元，创历史新高；而且，创业板重仓股市值占基金所有重仓股的市值比例大幅升至8.33%，该比例同样创历史新高。

基金这种罕见的抱团取暖，其实是一种无奈。这主要缘于证监会发布的一个规定：公募股票型基金持仓比例不得低于60%。这意味着无论股市如何暴跌，公募基金都不能清仓走人，只能选择跌幅稍小的股票。面对基金业绩的大幅下滑，基金经理的日子也不好过。

但道高一尺魔高一丈，很多基金秘密联合起来对抗这个规则，一位资深基金经理表示，他们的办法是：一起用资金优势炒作小盘股，尤其是盘子小的创业板个股，控盘后推高价格，这样可以保证公募基金的市值、保持好的业绩，以便提取更高的管理费，拿到更多的奖金。

A股被“有形之手”束缚

但是，近100倍的市盈率有可能持续吗？一旦某个基金像高位兑现股票，秘密联盟就会打破，股票会出现崩盘式暴跌。所以这是一个畸形的市场，稍有不慎就会死无葬身之地。

相较于A股市场被政府这只“有形之手”束缚，全球贵金属市场就自由的多，受到人为的干预很少，无论是基本面分析、还是技术面分析，都很有效，尤其是在白银市场上，被A股糟蹋殆尽的技术分析，在那里又焕发了活力。

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创业板暴涨动机不单纯

市场普遍预测IPO将会在7月底重启，当前创业板指数连创新高，炒作行情正如火如荼的展开，托市的意图很明显。现在离7月31日，说明主力出货的时间已不多了，投资者要警惕创业板行情在疯狂时不经意间结束。

财经评论家水皮表示，“有句老话叫潮水退了才知道谁在裸泳，这波创业板的疯狂恐怕也只有到控股股东的解禁期到了，才知道谁是真正的受益者，小股民们应好自为之。”

相比于创业板大涨的尔虞我诈，贵金属的大涨大跌就单纯得多。创业板大涨是各方力量相互博弈的结果，且在A股这个“无效市场”里，小股民永远处于劣势。

白银市场让技术分析焕发青春

但贵金属市场就是个有效市场，所有经济数据、机构持仓等信息大家都是同时知道，其由资金推动，只需关注美联储关于QE的政策就行了。

此外，这个有效市场让技术分析焕发出了神奇的光芒，尤其是在白银市场里，由于其波幅往往是同期黄金的三倍，且有规律可循，是一个不可多得的套利品种。

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