转融通开启做空时代 股市三大怪相望铲除

“中国股市生态坏了！”一位市场人士无可奈何地感叹道。这种一概而论的判断也许过于悲观。但是，当我们从上市公司、基金、券商等多个角度审视当今中国股市生态环境时，又不得不生出深深的认同。

在如此弱肉强食、巧取豪夺甚至欺诈成风的生态环境中，普通投资者只能落得“赔钱，赔钱，还是赔钱”的“俎上肉”命运。

狼与羊的相生相克

如今的A股，投资者对股市信心的坍塌，远远高于对经济预期的悲观。所有这些表明，中国股市已经到了“最危险的时候”。所有这些，令我们不得不反思一个基本问题：如何重塑股市生态？

大自然之所以能生生不息，是因为他有自己完整的食物链。我们可以试想一下，一个没有狼的草原，羊怎么可以生生不息的传宗接代？草原没有了狼，羊群会无节制的膨胀，啃光所有的草，然后全部饿死。一个没有做空的市场，只会让那些习惯了做爷的人永远“高高在上”，吞噬市场上所有的个人投资者，这个股市将不复存在。

转融通的开启，或将慢慢改变股市生态，让这个市场开始健康。管理层对股市千般呵护，不如放一匹嗜血的狼到股市，让他猎杀一切肥臀丰乳、糟蹋生态的羊，让股市草原欣欣向荣。

“做空”板斧虎视上市公司

众多上市公司只知圈钱而不思回报，尤其是巨无霸的大公司，把股市当成只取不予的“提款机”，动则融资几千亿，却从未想过要分红。现在做空时代来临，这些公司将首当其冲。

当其财务出现差错时、当其出现负面绯闻时、当其经营不善时、当期对投资者质疑不理不睬时，投资者都可以拿起“做空”板斧，不再忍气吞声。

“地雷阵”考验公募基金

以公募基金为代表的机构投资者，在“做大规模→提取高额管理费”的短期利益驱动下，忘记了为基金持有人创造价值之“天职”；为了赚取管理费，热衷于营销却忘了研究的本职。甚至为了拉升自己的“老鼠仓”，不惜动用基金的资金。

在一个只能做多的市场里，他们全部靠天收，分不清孰优孰劣。而今，做空时代来临，整个市场“地雷滚滚”，如果在股市里没有两把刷子，只会被市场扫地出门。

“沽空”打破券商研究门

本该保持中立立场的券商，为了获得基金公司的佣金收入，用研报大肆吹捧基金的重仓股。重庆啤酒“疫苗门”前夕，国信证券大放卫星，给出翻7倍的空间；近日的中信证券中枪前，无一分析师给出警示。

券商研报一直被市场诟病，其研究不够深入草草发布、与上市公司事实严重背离、预测能力几乎等于瞎猜、报喜不报忧，利空后噤声、给基金重仓股唱多、新股定价跟着一级市场走，没有独立判断。

在一个做空的市场里，沽空也可以获利，那么券商研究员不用看基金脸色，可以独立思考。人性虽有弱点，但规则可来引导。

当然，“做空”也不是万能的，且目前的融券“做空”门开很高，一般的个人投资者也用不起这个武器。

此外，市场生态的恢复还需很多管制的放开，比如T+0限制、涨跌幅限制。最好的管理者，是无为而治；最好的市场，不需要“保姆”呵护。“保姆”只有在他弱不禁风时，予以扶持，当其成长起来后，迎放手让他自己去搏斗、去自我修复。

能自我净化污渍的自然才是好自然，能自我纠错的市场才是成功的市场。当一物克一物时，大自然才会生机勃勃；当市场的参与者都有所畏惧时，股市才能欣欣向荣。