一．今日操作视点
【市场综述】
受期指早盘低开低走的影响，周五沪深两市双双低开，全天两市整体呈现弱势震荡走低的态势，沪指失守10日线但守住5日线，深成指走势则明显弱于沪指，跌幅较大且收收盘创调整以来新低。最终沪指下跌收小阴线，深成指下跌收中阴线。新三板、农药化肥、医疗器械等板块涨势较好，而煤炭、水泥、传媒娱乐等板块表现低迷。量能较前一交易日明显萎缩。周五盘前我们提示：短期预计大盘维持在2150点至2200点之间震荡筑底的概率较大，市场走势完全符合预期。
【后市预测】
国内外消息面继续向好，国外方面，德国国会下议院批准救援西班牙银行体系的1000亿欧元的方案，同时意大利政府也通过了欧洲金融援助基金计划，这一系列方案的通过使得欧盟财政契约更进一步，显示欧债问题继续向着全面解决的方向前进，有利于全球经济及金融市场的稳定。国内方面，针对目前中小微企业面临的困境，宁波市推出了涉及清费减税、扩大投资、调整结构、科技创新、要素保障、营造氛围等6个方面的26条新政，此新政有望切实降低中小微企业的成本，提升企业的利润空间，这是管理层为提振国内经济所发布的又一重大刺激政策，而且此政策不久可能在全国范围内施行，将有望对国内经济及A股形成重大支撑。盘面上，在上攻2200点重压区受阻后，周五大盘展开主动回调，这一方面可以消化上方压力并重新积累做多力量，另一方面也可以夯实底部。从盘面形势看，两市个股活跃度依然较强，两市涨幅榜上继续出现大片涨停股票，而跌停的股票则明显减少，另外量能也明显萎缩，显示市场资金对目前大盘形势持较为乐观的态度。另外管理层再出重大刺激政策，一系列政策的累积也有望使大盘产生质的变化。技术上，大盘守住5日线，短中线技术指标继续向好，有利于大盘后期走势，另外大盘周线出现五连阴且最近连续出现长下影线，也使后期大盘反弹的概率增大。
【操作策略】
整体来看，短期预计大盘维持震荡筑底的概率较大，但整体形势趋好，策略上建议投资者暂时保持操作策略不变，关注海工装备、农药化肥、上海、稀土永磁等板块。
二．一分钟晨讯
郭树清：上市公司要积极回报投资者
证监会主席郭树清在近日调研时强调，上市公司和监管机构要转变观念，积极回报投资者。检验证监会工作好坏的标准，是投资者权益是否得到尊重，投资者保护是否充分。
【点评】
目前正在推动建立符合国情的公募基金市场化收费机制，努力降低市场成本，正在抓紧制定荐股软件相关规则。动员协会、行业、上市公司以及各方面的力量，共同解决市场存在问题。这些政策措施将长期利好资本市场发展。
发改委：争取十二五完成企业投资铁路2000亿
发改委相关人士表示，要鼓励包括民营资本在内的企业控股资源开发性铁路和地方铁路，争取“十二五”期间包括民营资本在内的企业完成投资铁路2000亿元 。
【点评】
当前铁路建设资金依然呈现紧张态势，为拓宽投资渠道，政策层面上，包括民营资本在内的企业投资铁路的路径已经初现。发改委方面鼓励采用物业开发的模式来吸引包括民营资本在内的企业参与或控股城际铁路建设。有利于铁路建设的平稳推进。
三．潜力股票池
(资金型股票池)隆华传热(300263):业绩低于预期,电力市场值得期待
事件描述
公司公告2012年半年度报告。2012年上半年,公司实现营收19,354.09万元,同比降9.50%;营业利润3,539.70万元,降11.17%,归属于上市公司股东的净利润3,006.02万元,同比下降16.10%。
事件评论
业绩低于市场预期,下游投资放缓、工程项目延期是主要原因。受经济不景气及宏观调控影响,下游的化工、机械、钢铁等行业客户投资进度放缓,工程项目延期,使公司的产品不能按照合同约定及时发货,同时新签的电力、化工等领域订单金额较大,周期较长,业绩实现具有滞后性,从而导致业绩低于预期。
存货和应收迅速增加,现金流量持续恶化。自去年三季度开始,公司经营现金流一直为负数且不断扩大。
业务结构改善,毛利率稳中有升。上半年公司在化工领域业务增长32%,业务占比达到61%,化工领域的毛利率虽然略有下滑,但依然高于公司综合毛利率;
电力市场开拓值得期待。在电力领域,公司的高效复合型冷却器主要用于改造市场,以替代传统的空冷器。较之传统空冷器,公司的产品具有节能节水优势,约1.5个夏天即可收回成本。去年开始,公司陆续获得电力设备领域的订单,由于订单金额较大,订单周期多在6个月以上,到下半年和明年将陆续进入收获期。
股权激励行权条件宽松,有助于团队稳定和公司持续发展。行权的业绩要求为,13年净利较11年增幅不低于30%,14年净利较11年增幅不低于50%。这一要求远低于市场对公司业绩的预期,表明公司充分考虑了经济不景气的影响,也反映了公司对管理团队的重视及稳健发展思路。
长江证券预计2012~2014年公司EPS为0.49、0.56和0.66元,给予中性评级。
(价值型股票池)上海凯宝(300039):主业利润实现50%的高增长
公司公布2012年半年报,今年1-6月份实现营业收入5.65亿元、比去年同期增长43.22%,营业利润为1.26亿元、比去年同期增长45.28%,利润总额为1.44亿元、比去年同期增长43.78%,归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元、比去年同期增长44.09%,扣非后的归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元、比去年同期增长49.71%,摊薄后每股收益0.46元。
投资要点
上半年销售收入继续保持较快增长。痰热清产能已由2011年的3000万只提高至2012年的4500万只,由于痰热清注射液在医院内常被搭配抗生素作抗炎退热治疗,在一定程度上减少了抗生素的使用量,限抗政策的实施为痰热清注射液的推广带来了发展契机,我们测算上半年实现痰热清注射液销量在2350万支左右,其中在华东、华西地区的新增市场开拓效果较为明显,销售额分别同比增长超过50%。
产能扩建预计将于下半年启动。公司申请的土地已于6月份正式进入“征地公告”公示期,该项目将于下半年启动,这将进一步扩大痰热清注射液的产能,同时为痰热清胶囊、口服液系列品种的生产及上市储备空间。
痰热清系列品种上市值得期待。目前小剂量5ml痰热清注射液根据《中药、天然药物注射剂基本技术要求》积极补充申请部分的相关技术要求所需文件;痰热清胶囊生产报批工作进展顺利、预计今年下半年有望取得生产批件;
痰热清口服液还处于III期临床试验阶段,年内有望结束,此外公司正持续推进国家一类新药濒危动物替代药物研究。痰热清系列品种的开发以及新品种的研发将优化公司的产品结构,预期有望充分拓展公司的成长空间。
财务与估值根据上半年的良好运营态势,我们小幅上调盈利预测,东方证券预计公司2012-2014年每股收益分别为0.90、1.12、1.36元(原预测为0.88、1.10、1.34元),给予2012年31倍市盈率,对应目标价27.90元,维持公司买入评级。
风险提示
中药注射剂安全性风险。
作者余品鸿 上证综研首席分析师 执业证书编号：A0300611040002
上海证券之星综合研究所(简称“上证综研”)成立于1997年10月，网址：www.szzy888.com
中国首批获得证监会认证，具备专业执业资格的证券研究咨询机构。(证书编号：zx0069)
本网独家内参，谢绝任何媒体转载
上证综研投顾产品资讯、数据仅供参考，不构成投资建议，据此入市，风险自担
首页
微信公众号
证券之星APP
