一．今日操作视点
【市场综述】
周四沪深两市再次双双低开，盘初两市弱势震荡整理，十点过后，在上海、券商等板块强势拉升的带动下，两市快速走高，沪指连续突破5日线和10日线，一度挑战2200点强压力位，深成指一度攻上10日线。但午后两市未能延续强势，双双震荡回落，深成指更在尾盘翻绿，最终沪指上涨收带较长上影线的阳线，深成指微跌收带长上下影线的阳线十字星。两市大部分板块收红，其中上海、印刷包装、家具等板块涨幅居前，煤炭、海工装备、酿酒等板块表现欠佳。量能较前一交易再次明显放大。周四盘前我们提示：短期预计大盘在底部区域进行反复震荡的概率较大，市场走势基本符合预期。
【后市预测】
消息面上，国外消息面延续向好趋势，美国商务部宣布的美国6月新屋开建数据好于预期，希腊政党就一个紧缩计划基本纲领达成了协议，显示欧债危机短期内进一步向好，良好的外围环境有望对A股市场产生一定的积极影响。国内方面，19日央行扩大了7天期逆回购规模至800亿元，但由于本周天量逆回购到期，因此仍未改变资金净回笼的局面，而且19日的中标利率也出现上涨，显示央行近期仍有下调存款准备金率的可能性。盘面上，周三尾盘的绝地反击极大的刺激了投资者的做多情绪，周四大盘展开强势反弹之势，投资者的做多情绪得到较大宣泄。从市场情绪上看，投资者参与市场的情绪得到较大恢复，时隔多时后两市涨幅榜上再次出现大批的涨停板股票，而且量能也连续有效放大，显示资金入场的积极性较高，有利于大盘后期继续上行。但午后面临2200压力回落也让我们看到：第一，2200点一线套牢盘众多，短期压力较大；第二，目前市场做多动能仍不足。因此若强行上攻，不但做多动能消耗巨大，上行空间也将有限，主动回调将底部做扎实并重新积累做多力量，或许会使得后期发起较大级别反弹的概率更大。技术上，大盘放量站上5日线，短中线技术指标开始走好，有利于大盘短期继续上行，但上方2200点一线压力也不容小觑。
【操作策略】
整体来看，短期预计大盘维持在2150点至2200点之间震荡筑底的概率较大，策略上建议左侧投资者可增加部分仓位，右侧投资者可继续等待局势明朗，关注农药化肥、海工装备、上海、稀土永磁等板块。
二．一分钟晨讯
险资投资债券扩围 无担保债比例上限提高
中国保监会近日发布《保险资金投资债券暂行办法》。暂行办法进一步拓展了保险资金投资债券的范围，增加了混合债券和可转换债券，保险资金可投资品种基本覆盖了现有市场公开发行的品种；同时调整了投资比例，提高了无担保债券投资上限。
【点评】
暂行办法规定了险资投资债券的发行方要求、投资证券公司债券的条件、债券投资规范、风险控制等一系列具体的投资要求，放松了一级市场和二级市场的投资限制。利好保险类板块。
国土部住建部紧急通知：坚决防止房价反弹
国土资源部19日就国土资源部、住房城乡建设部联合下发的《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》进行部署，要求坚持房地产市场调控不放松，密切配合做好各项工作，不断巩固调控成果，坚决防止房价反弹。
【点评】
通知要求各地要把落实住房用地供应计划作为下半年的重点工作，并强调，各地要严格执行房地产市场调控政策，不得擅自调整放松要求。已放松的，要立即纠正。《通知》还重申了已有的房地产用地管控政策，并要求加大闲置土地处置力度。利空房地产板块。
三．潜力股票池
(资金型股票池)格林美(002340):入选补贴名单,提升盈利预期
入选补贴名单。根据国家财政部下发的《关于公布第一批废弃电器电子产品处理基金补贴企业名单的通知》(财综[2012]48号),格林美全资子公司荆门市格林美新材料有限公司,江西格林美资源循环有限公司同时入选第一批废弃电器电子产品处理基金补贴企业。公司两家处理企业全部入选,体现了公司行业领先地位。
有望提升盈利。格林美2011年以旧换新处理量为130万台,目前处理产能约300万台,获得的补贴应在4550万元-1.05亿元。扣除所得税后有望增厚EPS0.07元-0.15元。
公司有望扩大处理规模。公司两家企业入选该名单,可以通过主导基金的分配,让渡一部分利益给回收渠道,形成利益共享,从而获得更多原料来源,扩大处理规模。
深度处理增强公司核心竞争力。公司凭借技术优势将初级拆解产品进行深度处理,获得别人无法获取的附加价值。初级拆解产品一般可以市场流通,不受处理资质和地域限制。目前,公司深度处理电路板可以提取金银等贵金属,未来也有望通过不断的技术研发提取更多有附加价值的产品。
基于审慎性考虑,我们将观察基金运行的实际效果,暂时不调整盈利预测,安信证券预计公司2012-2014年EPS分别为0.34元、0.56元、0.88元。提升公司至“买入—B”的投资评级,目标价18元。
风险提示:执行过程中监管不到位
(价值型股票池)益佰制药(600594):行销能力和丰富产品线双轮驱动
具备长期良好发展潜质:依靠强大的行销能力,后续丰富的优质储备产品将复制已有品种的成功之路公司自创立以来就以行销能力见长,1995年由6位有销售背景的创始人创立,通过不断发展,建立了一套完整高效的销售体系。近两年通过收购和代理方式,极大的丰富了产品线。良好质地的后续品种将在公司强大的行销体系下发光发热,复制辉煌,为公司长期良好发展注入源源不断的动力。
未来2年主要业绩贡献产品分析洛铂有望成为重磅药物:洛铂为公司首个抗肿瘤一线用药,为第3代铂类抗肿瘤药物,国家一类新药。疗效和副作用方面优于一代和二代铂类药物;同时横向与奥沙利铂相比,奥沙利铂生产厂家很多,而洛铂为独家产品,拥有专利保护,在招投标中可较好维持中标价格。参照目前奥沙利铂国内销售金额已超过20亿元,看好洛铂未来发展潜力。以洛铂目前销售额不到1亿的基数,预计洛铂将快速增长,有潜力成为销售金额超过10亿的重磅药物。
受益于医保使用范围扩大,艾迪注射液将快速增长:艾迪为中药类抗肿瘤辅助用药,是公司第一大产品,预估2011年销售金额在8.5亿元左右。艾迪注射液在2009版国家医保目录中,使用范围从“限肝癌、肺癌”扩大为“限中晚期肿瘤”。在抗肿瘤用药领域的快速增速背景下,随着艾迪适用范围的扩大,将保持较好的增长,预计将好于抗肿瘤药20%以上的行业增速。
银杏达莫注射液(杏丁):银杏达莫注射液为公司第二大产品,为心脑血管用药,预估2011年销售金额在3.2亿元左右。公司的银杏达莫注射液属于优质优价的医保品种,受益于心血管用药市场的高速发展,同时考虑到目前竞争较为激烈,预计将略低于心血管中成药20%的行业增速,预期未来几年保持15%左右的增速。
斑蝥胶囊未来将稳定增长:复方斑螯胶囊为公司第三大产品,预估2011年销售金额在1.9亿元左右。公司为复方斑螯胶囊的原研厂家,同时公司改变复方斑螯胶囊的销售策略,将艾迪与复方斑螯胶囊分线销售,销售效果良好。但同时考虑到复方斑螯胶囊竞争日趋激烈,预计将略低于抗肿瘤药20%左右的行业增速,未来几年该产品仍将保持15%左右的稳定增长。而今年由于受到管道清货和毒胶囊行业事件影响,复方斑螯胶囊增速预计在5%左右。
多个千万级别品种将快速增长:公司还有白介素-11,EPO,科博肽和瑞通立目前为千万级品种,均属于抗肿瘤和心血管药物。在两大用药领域快速成长的背景下,同时在公司强大的营销体系下,将有望快速成长。
盈利预计:群益证券(香港)预计2012/2013年公司实现净利润3.26亿元(YOY+23%)/4.16亿元(YOY+28%),EPS分别为0.90元/1.15元,对应PE分别为21倍/16倍,给予”买入”建议。目标价22.50元(2012PEX25)。
作者余品鸿 上证综研首席分析师 执业证书编号：A0300611040002
上海证券之星综合研究所(简称“上证综研”)成立于1997年10月，网址：www.szzy888.com
中国首批获得证监会认证，具备专业执业资格的证券研究咨询机构。(证书编号：zx0069)
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