上证综研：股市策略今日谈（7月17日）

一．今日操作视点

【市场综述】

沪深两市周一开盘涨跌不一，全天两市整体呈现弱势震荡下挫的大跌走势，跌停的股票家数过百，经历了不折不扣的黑色星期一，最终沪指大跌收几乎是光头光脚的大阴线，跌破2150点，年初低点岌岌可危，深成指大跌收光头光脚大阴线，失守5日、10日均线。两市所有板块全线飘绿，其中酿酒、煤炭等板块跌幅稍小，电子器件、玻璃、环保等板块跌幅巨大。量能较前一交易日有所放大。周一盘前我们提示：短期预计大盘维持2150点至2200点之间震荡的概率较大，市场走势略低于预期。

【后市预测】

消息面上，国外消息面整体偏暖，美国生产者价格指数意外增长，摩根大通和富国银行财报较好，大大缓解投资者对美国经济的担忧；另外意大利出售的国债收益率也下降，欧债危机暂未有明显恶化。国内方面则整体偏空，温总理在五省区经济形势座谈会上表示，我国经济运行总体呈现缓中趋稳态势，但经济困难可能还会持续一段时间，这将使得投资者对于经济将于短期内见底的预期可能再次落空，将对市场形成持续的向下压力；但温总理同时也提出要适当加大政策预调微调力度，令市场多了几分期待。盘面上，周一大盘再次上演不折不扣的黑色星期一走势，以中小板、创业板为首的绩差公司大幅展开风险释放过程，两市仅一百多只股票收红，而更有过百只股票跌停，可谓是尸横遍野。从盘面表现看，目前大盘形势较为恶劣，市场正展开大范围的业绩风险释放，无任何可以凝聚士气的板块或个股，场内恐慌情绪加重，短期市场走势不容乐观，年初低点将遭受巨大考验。技术上，大盘近六个交易日的K线形成下跌中继的形态，对短期大盘走势极为不利，而均线系统重新发散向下，短期技术指标也重新走弱，短期市场难言乐观。

【操作策略】

整体来看，短期预计大盘延续震荡下探走势的概率较大，市场基本不具备操作价值。策略上建议投资者及时平掉参与反弹的仓位，重回轻仓观望状态，等待业绩风险释放过程结束，防止踩雷或被误伤，关注生物制药、酿酒、海工装备等板块。

二．一分钟晨讯

A股市场人气接近冰点 空仓账户比重持续上升

据中登公司最新披露周报显示，7月第一周，A股持仓账户数为5657.1万户，比前一周下降约5.68万户，这已是连续第七周环比下滑。与此同时，A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有统计以来的最低。

【点评】

这充分反映了A股市场目前交易的不活跃，散户加速离场，A股市场的吸引力也越来越小。同样，股基开户数也大幅下滑，反映出投资者入市意愿薄弱。利空A股。

前海签约2200亿大单 37家企业尝特中之特

昨日下午，深圳市人民政府在香港举办深圳市前海深港现代服务业合作区政策宣讲暨招商推介会。会上，香港贸易发展局、香港生产力促进局以及新世界发展有限公司、汇丰银行有限公司等机构和企业分别与深圳市前海管理局签署意向和合作协议，签约总金额超过2200亿元。

【点评】

在昨日与前海管理局签约的37家企业中，有15家世界500强企业，12家港资企业，12家外资企业，其中设立企业资金结算中心、运营控制中心等的总部项目13个，签约总金额达2200亿元。利好相关概念股票。

三．潜力股票池

(资金型股票池)海伦哲(300201):高空作业车龙头,产能释放助推业绩成长

公司是高空作业车领域的龙头企业,在技术和产品上优势突出。2011年募投项目预计将于近期达产,可有效缓解产能不足的压力。由于扩产能和渠道铺设等方面加大投入,管理费用率和销售费用率高企使得2011年业绩显著衰退;预计随着产能的扩张将迎来业绩释放,未来三年业绩可望持续高速增长。

公司竞争优势突出,销量和市占率双升。公司技术优势突出,在智能型混合臂方面处于国内领先地位,举高达到45米,为客户提供了更多选择空间和技术保障。

产能有序扩张,业绩即将释放。公司募投项目即将正式投产使用,可有效缓解产能不足问题。

投资消防领域,战略布局拓展收入来源。公司计划战略部署消防行业,延伸高空作业车方面的优势。近期有意通过竞价形式受让上海电气旗下消防业务子公司或孙公司。考虑到消防车市场空间约为高空作业车的10倍,如能顺利进军该领域,将为公司业务拓展打下良好的基础。

高成长低估值,首次给予“买入”评级。群益证券(香港)预计2012、2013、2014年分别可实现净利润4636万元、6551万元、9197万元,YOY分别增长87.6%、41.3%、40.4%,EPS为0.26元、0.37元、0.52元,P/E为26.9倍、18.3倍、13.1倍。考虑到未来三年的成长性,我们认为公司2013年25倍左右PE是合理估值,首次给予“买入”评级,目标价8.75元。

(价值型股票池)电科院(300215)中报业绩预告点评:中期业绩超预期

电科院发布业绩预告,2012年中期净利润预计在6316.28万元至6969.68万元之间,同比增长45%-60%,其中非经常性损益对净利润的影响只有200-300万元,公司业绩超预期!

公司业绩高增长,主要原因是各项业务进展顺利,已投产的新建项目检测任务陆续增加,报告期内检测收入保持持续、稳定的增长。此外,15%的所得税率也是一个重要因素。扣所得税影响,公司中报业绩同比增长在28%~41%。

公司业绩是超预期的,一季度净利润2946万元,二季度介于3370万元和4024万元,环比增长14%~36.6%。单看二季度净利润,较去年同期增长53%~83%,扣除所得税因素,二季度同比增长35%~62%。业绩的超预期增长归根于公司上市后硬实力和软实力的提升。全年来看,我们预测同比将高增长,2011年下半年,特别是第三季度,公司有一个盈利的低点,单季度净利润只有1716万元(所得税调整后),低点的原因主要是CB资质评审等耽误了一定的检测能力。公司业务是没有太多季节性的,今年下半年公司的CB业务还能带来一定的业务增量,我们预计公司下半年业绩将有一个更高的同比增长。

中信建投预计2012、2013年每股收益分别为0.75元和1.30元。公司硬实力和软实力的提升,将带来“高增长”,业务模式决定了其“现金牛”,提升公司至“买入”评级,目标价26元。

作者余品鸿 上证综研首席分析师 执业证书编号：A0300611040002

上海证券之星综合研究所(简称“上证综研”)成立于1997年10月，网址：www.szzy888.com

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