上证综研：股市策略今日谈（7月10日）_股票频道

一．今日操作视点

【市场综述】

受美欧股市下跌影响，周一沪深两市双双低开，沪指直接开在5日线及10日线下方。盘初两市还高走试图扭转跌势，但在经济数据不景气的打压下，两市重回震荡下跌的走势，午后两市跌幅进一步扩大，恐慌盘不断涌出，最终两市双双大跌以大阴线收盘，沪指再创调整以来新低。两市仅有酒店旅游板块收红，其中酒店旅游、农林牧渔、生物制药等板块表现较好，物资外贸、煤炭、水泥等板块则弱势大跌。量能较前一交易日有所萎缩。周一盘前我们提示：短期大盘有望重回2200点至2250点区间震荡，市场走势弱于预期。

【后市预测】

国内外消息全面偏空，国外方面，美国劳工部宣布6月份非农就业人数增加8万，失业率持平为8.2%，显示美国经济复苏势头仍缓慢，再加上西班牙国债收益率再度升至7%的临界点，表明外围形势不确定性较大。国内方面，统计局9日公布，6月CPI同比上涨2.2%，创29个月新低，显示国内整体通胀形势进一步好转，但同时公布的PPI数据则有点让人失望，6月PPI同比下降2.1%，购进价格指数同比下降2.5%，显示国内需求已全面萎缩且呈逐步恶化的趋势，这对于国内经济前景及A股前景都是很大的利空消息。盘面上，在国内外宏观经济数据均不景气的影响下，周一大盘再次弱势大跌，再创调整以来新低，不但将上周五午后好不容易积累起来的做多人气消耗殆尽，而且还催生了不少的恐慌盘，这对于大盘后期走势将极为不利。从盘面整体表现上看，经济数据不佳无疑对投资者情绪造成巨大的消极影响，各大权重板块纷纷弱势大跌，中国石化、工商银行等大盘权重股纷纷以大阴线破位下跌，跌停板上股票又出现排队现象，显示目前市场已非常脆弱，后期继续向下寻底的概率较大。技术上，大盘以大阴线跌破近期构筑的小平台，形成破位下跌之势，短中线技术指标重新变弱，不利于大盘短期走势。

【操作策略】

整体来看，短期预计大盘维持偏弱走势的概率较大，即使有反抽也不具有多大的操作价值，策略上建议投资者继续轻仓观望，关注生物制药、酿酒等防御类板块及海工装备等板块。

二．一分钟晨讯

6月CPIPPI双降政策放松还有很大空间

CPI同比上涨2.2%，创29个月新低，PPI同比下降2.1%，连续4个月负增长，分析人士预计下半年央行仍有降息可能，7月下调存准率概率较大。

【点评】

CPI、PPI双双持续回落，一方面表明通胀压力完全缓解，另一方面也暗示实体经济面临下行风险。鉴于此，政策的预调微调迫在眉睫。

国务院力促节能与新能源汽车产业发展

国务院正式发布《节能与新能源汽车产业发展规划(2012~2020年)》，明确了节能与新能源汽车发展的技术路线和主要目标，提出了五大主要任务和六大保障措施。

【点评】

《规划》提出，支持节能与新能源汽车及关键零部件企业境内外上市，私人购买新能源汽车给予补贴，鼓励购买节能汽车。限行、限购、牌照拍卖的城市，应对新能源汽车区别对待。利好新能源汽车相关板块。

7月楼市成交继续回暖开发商借势赶紧跑

7月首周京沪两地楼市商品住宅单周成交量依然维持高位，五大城市二手房报价指数全线上扬。而成交量的持续回暖令市场躁动。

【点评】

楼市的持续回暖及房价重现上涨趋势或将使中央层面再度出台文件，以重申和强调现有的限购、限贷、限价(督促地方政府控制年度房价目标)政策，由此预计下半年房价将以低位跑量为主。

三．潜力股票池

(资金型股票池)中珠控股(600568):毛利率下降导致业绩下滑

2011年一季度业绩概述:公司实现营业收入1.06亿元,同比下降0.47%;营业利润181.46万元,同比下降71.05%;归属母公司所有者净利润179.84万元,同比下降72.84%;基本每股收益0.01元/股。

业绩下滑源于毛利率下降。公司于2009年8月完成重大资产重组,主营业务为房地产和医药双主业经营格局,2011年起由于房地产调控政策影响,公司开始向矿业投资战略转型。

2011年公司营业收入与去年同期基本持平,而净利润出现较大幅度下滑的原因在于本期公司房地产可售及可结算资源大幅减少,而低毛利的医药业务收入占比提升,导致公司综合毛利率同比下降4.7个百分点至18.3%。

短期偿债压力依然较大。截至2012年一季度末公司账面现金为2.03亿元,较年初增长47%,主要源于销售及融资增长,但对于短期负债和一年内到期非流动负债的覆盖度依然较低,仅为53%,短期债务占到了有息总债务的68%,短期偿债压力较大。扣除预收款项后的真实负债率为38.73%,长期财务杠杆不高。

资产腾挪,向矿业投资全面转型。2011年公司继续推进战略转型,出售了闲置的地产项目以及盈利能力有限的两家混凝土,收购了广西捷尧矿业68%股权,并与浙江中电签署《广西梧州稀土资源开发合作框架协议》拟参与广西岑溪市稀土资源开发,资产结构全面向矿业投资转型。

关注捷尧矿业开采进展。由于广西稀土项目公司仍处于意向阶段,目前公司矿业资产主要为捷尧矿业金矿。该金矿采矿权范围内的保有(332)+(333)资源储量为25.87吨,金金属量243.43kg,平均品位0.94g/t,根据公司提供的评估报告书,假设公司能够每年实现合质金含Au金属量1125千克,按232元/克计算,每年可实现2.61亿元销售收入,在公司完成相关手续实现开采后将有望成为公司稳定收入来源。

盈利预测及投资评级:天相投资预计2012-2013年每股收益分别为0.29元和0.37元,以最新收盘价18.83元计算,对应动态市盈率为55和43倍,维持“中性”评级。

(价值型股票池)朗玛信息(300288):长尾业务发展顺利,布局移动互联有待观察

1.公司收入和利润同比快速发展。

公司是一家以前沿软件开发为主的国家级高新技术企业,主要围绕娱乐和社区两大主题,致力于打造一个国际领先的电话语音增值以及音视频娱乐社区的开发、运营和服务平台。公司收入和利润连续多年实现快速增长,年均在30%以上。

2.专注于主营业务电话对对碰,分享长尾业务的市场空间。

公司在业内率先推出了“拨打免费、增值收费”的新模式,用户拨打电话对对碰不需要支付任何通话费或信息费,以此实现用户参与的零成本公司向会员用户进行收费。

截至2011年6月30日,电话对对碰会员用户达到160.1万人,会员用户中固定电话用户占57.21%,移动电话用户占42.79%。公司主要用户群比较稳定,报告期内退订率总体维持在3%左右。

3.布局移动互联网,爱碰和PHONE+助力公司实现梦想。

爱碰并非一个新的品牌,是基于原有产品的基础上的推广,其用户基于原有产品用户,是下一代产品。PHONE+产品是公司研发的基于移动互联网的下一代数据通信产品,用户可实现跨电话网、互联网、移动互联网进行通话。随着新产品的推广,公司将跟随移动互联网发展的潮流实现快速增长。

综上所述,综合考虑公司业务领域的扩大和新业务的诞生,华创证券估计公司2012年、2013年、2014年公司每股收益分别为1.18元、1.77元、2.4元,对应PE为37、25、18倍。基于公司新产品还未问世,暂不评级。

风险提示

1.用户离网率提高,导致业务使用人数的减少