一．今日操作视点
【市场综述】
受美股上涨、希腊股市暴涨影响，周五沪深两市双双高开。开盘后，在金融板块走强的带动下，两市震荡上行，沪指攻上2300点，但由于跟风盘不足，随后两市震荡回落并一度双双翻绿，14点过后，金融板块再次强势大拉，带动两市探底回升，量终沪指收出带长下影线的阳线，重新站上2300点，深成指收出带长下影线的假阴线。水利、环保、生物制药、金融等板块表现强势，稀土永磁、房地产、酿酒等板块表现不佳。量能较前一交易日有所萎缩。周五盘前我们提示：短期预计大盘围绕2300点争夺将延续，市场走势符合预期。
【后市预测】
消息面上，国内消息面较为平静，国外方面，希腊重新举行的总统选举牵动着广大投资者的神经，据报道，有传闻称希腊支持欧盟援助的政党将在此次选举中获胜，此报道致使希腊股市暴涨10%以上，若选举结果和传闻一致，则市场对希腊债务问题的担忧将有望减轻，也将有望为A股市场提供较为稳定的外部环境。盘面上，周五多空多方依旧围绕2300点展开激烈争夺，从盘面波动幅度看投资者表现较为纠结，最终大盘成功站稳2300点，令多方再次占得先机。金融板块再次获得资金巨大关注并起到稳定军心的决定性作用，从金融板块近三个交易日的表现看，金融板块企稳回升的迹象明显，这将有效封杀大盘的下跌空间并使得大盘在2300点附近筑底成功的概率大增，但量能及其他板块的响应程度仍不够，有待于进一步改善。技术上，大盘收出带长下影线的阳线十字星，显示此处多方力量较为强大，大盘5日线和10日线呈金叉之势，短中线技术指标继续向好，技术形态显示大盘有继续上行的动能。
【操作策略】
整体来看，若消息面没有出现重大变化，短期预计大盘整体呈震荡上行的概率较大，策略上建议投资者继续维持适当仓位，减少操作频率，关注生物制药、金融、房地产、稀土永磁等板块。
二．一分钟晨讯
证监会政策力度空前：松绑基金研究养老金入市
证监会发布了《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》。同时，拟修订《关于实施《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》有关问题的通知》，加快QFII资格审批，简化QFII审批流程，同时适当降低境外机构的QFII资格标准。
【点评】管理层在维护市场信心的同时，加大制度的改革，进一步松绑公募基金业多项办法，加速引导机构投资者入市的步伐。在政策上的力度可谓空前。利好资本市场长期发展。
证监会鼓励基金发行固定收益类产品
监管部门鼓励基金公司多推固定收益类产品，满足大众投资者的需求，希望未来固定收益类产品能占到基金总资产的一半。
【点评】由于我国基金公司偏好发行股票型基金，这使得基金业经过十几年发展，固定收益类产品占比远远低于权益类产品。随着A股市场持续震荡走低及监管层推动，低风险产品越来越受青睐。目前固定收益类占比达到25%左右，还有较大发展空间。有利于完善资本市场投资结构。
核电重启进入倒计时 798亿重点投资低于预期
国家环保部6月15日在官网发布了对重启核电有重大影响的，《核安全规划》以及《核安全检查情况报告》两个文件全文，征求社会各界的意见和建议。
【点评】《核安全规划》明确提出，为推动核能与核技术利用的技术升级和进步，进一步消除安全隐患，“十二五”期间重点项目投资需求约798亿元。若这两个文件获得最终通过，那么核电重启大门就已经打开了一半，这对核电板块来说将是利好消息。
纯电动车或将免征车辆购置税 增值税率下调
《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》近期将由国务院发布实施。该规划将带着一系列产业扶持政策浮出水面，其中包括新能源汽车免征车辆购置税、增值税税率降至13%等。
【点评】新能源汽车免征车辆购置税将为消费者减少10%左右的购车成本；中重度混合动力汽车减半征收车辆购置税、消费税和车船税则能为消费者减少15%左右的综合税负。今年起，财政部每年将提供10亿到20亿元资金支持节能与新能源汽车产业发展。利好新能源板块。
三．潜力股票池
资金型股票池：广济药业(000952):核黄素低位徘徊,公司盈利空间小
2011年,公司实现营业收入4.53亿元,同比下降6.21%;营业利润亏损284.47万元(上年同期为531.05万元);归属母公司所有者净利润484.55万元,同比下降65.34%;基本每股收益0.0190元。
孟州基地投产,扩大核黄素生产规模。公司主要产品核黄素成本与玉米淀粉价格密切相关,2009年至今玉米淀粉的价格上涨一路上涨。公司为保持成本优势,在河南建立了广济药业(孟州)有限公司,2500吨饲料级核黄素产能于2010年开始释放,孟州公司靠近煤炭和玉米淀粉产地,且劳动力成本相对较低,因此具有一定的成本优势。
募投项目有望成为新的利润增长点。公司将加快广济药业生物产业园项目建设步伐,β-胡萝卜素、年产1000吨维生素B6等项目建设有望在2012年完成,新募投项目将增强公司综合竞争实力,有望成为新的利润增长点。天相投资预计公司2012年-2013年EPS为0.06元和0.17元、根据最新收盘价计算,对应动态市盈率分别为128倍和45倍,估值较高,维持公司“中性”的投资评级。
价值型股票池：现代制药(600420):新型制剂夯实未来增长
新型制剂放量仍是长期看点,产品结构优化提升盈利能力。公司制剂产品销售额在去年降价大背景下仍取得较快增速,且这一趋势在今年将得以延续,拳头产品硝苯地平控释片(欣然)预计将保持在30%的增速,公司将进一步挖掘包括替米沙坦和普伐他汀制剂在内的循环类药品的市场潜力,随着去年四季度浦东固体制剂车间通过新版GMP认证,优势品种积雪苷产能释放,连同今年三季度上市的特康唑栓剂将成为下一步推广的重点产品。
海门基地一期项目年底试生产,完善特色原料药布局。截止目前,海门项目一期土建基本封顶,预计年底试生产,品种上除了阿奇霉素、克拉霉素外,还包括阿巴卡韦、替诺福韦、奈必洛尔等特色原料药品种,原料药产能的转移为制剂产能腾挪空间。
国药整合尚需时日,适时启动再融资。上次增发推迟后,海门项目进程不受影响,本次母公司为现代海门担保4.3亿元银行贷款推进项目建设。增发重启的时机取决于国药集团内部重组整合进程,募投资金项目要另行选择,结合公司发展战略适时启动。
盈利预测:不考虑未来股本摊薄的影响,国联证券预计2012年-2014年EPS分别为0.52元,0.70元和0.89元,以收盘价13.46元来看,对应市盈率分别为25倍,19倍和15倍,估值具有安全边际,考虑到新型制剂的高成长对估值带来的溢价,仍维持“推荐”评级。
风险提示:1、抗生素限用的政策风险;2、原料药出口周期性波动风险;3、药品降价风险;4、短期销售费用大幅提高的风险。
作者余品鸿 上证综研首席分析师 执业证书编号：A0300611040002
上海证券之星综合研究所(简称“上证综研”)成立于1997年10月，网址：www.szzy888.com
中国首批获得证监会认证，具备专业执业资格的证券研究咨询机构。(证书编号：zx0069)
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