权证下跌告诉我们：出现拐点几无可能

8月3日，权证板块出现了全线下跌的走势，超过一半的权证跌幅超过9%。权证究竟何去何从，为什么所有权证都会出现下跌呢？

　　到期权证拖累下跌

　　8月1日，上海证券交易所发布关于宝钢JTB1权证行权有关问题的第二次提示的公告。根据《上海证券交易所权证管理暂行办法》的规定，权证存续期满前5个交易日终止交易。“宝钢JTB1”的最后一个交易日为8月23日，昨日起停止交易。正是这则信息，给宝钢权证持有者当头一棒，加速了宝钢权证回归的步伐，公布后两个交易日宝钢权证下跌26%。

　　宝钢权证的大幅下跌打击了游资炒作的积极性，带动了其他权证的下跌。从目前来看，即将到期的宝钢认购和万科认沽价值很有可能都为“零”，价值回归之路还很漫长，投资者千万不要再去接“飞刀”。

　　密切关注华菱走势

　　随着权证市场的回调，个别权证品种的投资价值逐步显现。8月3日华菱认沽权证收报1.27元，成为近期首只跌破内在价值的权证。

　　从G华菱的收盘价来看，华菱认沽权证的内在价值应为1.289元。华菱权证自上市初期跌破内在价值后，近期再一次回到内在价值之上。华菱权证的价值回归一方面给买入G华菱的投资者提供了套期保值的工具；另一方面也给华菱权证短期价格提供了一次向上波动的机会，投资者可密切关注华菱认沽权证的走势。

　　出现拐点几无可能

　　从目前来看，权证的资金往往具有先知先觉的特性。近期钢铁认购权证的大幅下跌也预示着部分券商看好的钢铁板块无法在短期内展开上攻行情。

　　从近期走势来看，武钢认购、包钢认购和邯钢认购权证出现了破位下跌的走势。它们的破位也引发了对未来钢铁板块的担忧。钢铁板块二季度业绩普遍大幅增长，以武钢为例，一季度业绩为0.032元，而中报业绩已经增长到0.167元。以中报业绩估算市盈率仅为7倍，许多券商报告提示钢铁板块有望出现行业拐点。从中报来看，确实有可能出现拐点。

　　但从近期权证的走势来看，出现拐点的可能性非常小，很可能钢铁板块三季度业绩再次出现大幅下滑的走势。所以，权证有时也是判断正股未来走势的指路明灯，其走势也值得投资者关注。