平稳市中认购品种有望走强

上周上证综指上涨1.98％，受现货市场影响，认沽权证集体下跌，两市认沽权证平均跌幅达到8.62％。在平衡市中，认购权证与正股的相关性表现较好，上周两市认购权证涨跌互现，基本上与正股走势呈正相关。上周有三只认沽权证表现为净注销：万华HXP1、海尔JTP1和机场JTP1。两个避险组合上周表现：其中“G沪场+沪场JTP1”的组合上周涨幅为0.565%，“G华菱+华菱JTP1”的组合上周跌幅为0.48％。

　　国信证券分析师葛新元等认为，经过前一段时间的持续下跌，两市认购权证的平均隐含波动率水平有所收敛，两市所有钢铁认购权证的隐含波动率水平仍然超过100％，除此之外首创认购权证受公司负面因素影响下跌较为显著；两市认沽权证的隐含波动率水平基本回落到正股历史波动率的2倍以下，溢价率水平回落到30％以下。

　　葛新元认为，IPO进入初始阶段，限售流通股的限售期也将结束，市场整体的证券供给量在上升过程中，短期内资金的分流是必然趋势。过去在权证高流通速度下风行的，短线频繁交易赚取差价的市场行为，可能出现一定程度的消减。持续关注低风险品种，才有望获得较为安全有效的投资收益。建议关注正股基本面良好的认购权证，如五粮YGC1、万华HXB1及长电CWB1。