实力内参来源于证券之星·申银万国研究所：通威股份、云南白药06投资机会 公司正依赖其品牌效应、产品质量和资金优势进行快速外延式扩张，业绩有望保持持续稳定增长。采用企业经营现金流折现模型对公司股权进行估值分析，估值结果显示，公司股权合理价值在15.50元左右。通威股份周五收盘价为11.27元，与目标价相比，2006年仍有37.5%的上涨空间。
·招商证券研究所：厦门钨业、G浙阳光、贵州茅台06投资机会分析 贵州茅台(600519)的优势在于：一是品牌体系清晰、价格策略稳健；二是开始重视高端客户的开发；三是与经销商关系密切。公司未来三到五年收入仍可以保持在10-15%水平，利润增长即便没有消费税返还的助力，保持在15-20%水平是没有一点问题的，利润增长水平足够支撑目前的股价。公司目标价位为64元，其周五收盘价为45.62元，还有40%的上扬空间。
·中信证券研究所：楚天高速：市净率、市盈率超低 根据预测，公司2006年和2007年动态市盈率分别为14.4和9.1；如果考虑到对价10送3，则2006年和2007年动态市盈率分别为11.1和7.0，这是公司又一个突出的卖点。预计公司在2005至2007年的每股收益分别为0.08元、0.21元、0.33元。以自由现金流贴现模型估值，未来1年内公司目标价应在4.5元。楚天高速周五收盘价为3.4元，与目标价相比，还有32%的上涨空间。
·国泰君安研究所：G合力、G华泰、歌华有线、深宝恒06投资机会分析 歌华有线(600037)的北京市有线电视服务垄断经营商地位依旧稳固。2005年以来公司高级管理层积极进取，通过强化管理和业务推广使前三季度净利润实现了39%的增长。预计2005—2006年每股收益分别达到0.46和0.53元；公司股改预计在10送3左右。以最新价15.03元综合对价计算，公司2005—2006年动态市盈率为25和22倍，增持。
·中信建投研究所：中兴通讯（000063）国际市场+国内3G 行走在上升通道 维持“增持”评级 上调目标价位 我们暂时维持对A股05年和06年的盈利预测，预测EPS分别为1.40元和1.71元。同时预测H股05年EPS为1.36元。A股和H股05年净利润分别同比增长33%和2.3%。基于对公司国际市场快速增长和国内3G的良好预期，和对公司中长期发展的坚定信心，以及3G板块的即将启动，我们维持对公司“买入”的评级，上调目标价位至40元，目标涨幅80.5%。目标市盈率22.9 倍(按06年业绩)。
·平安证券研究所：G申能天然气业务渐入佳境 即使由于06年公司电力业务扩张较慢，成长性逊于可比公司，但从估值看，公司依旧具有比较优势。DCF估值显示，公司价值在5.33～7.29元之间，中值是6.21元。 因此总体看，公司后期的成长相对稳定有保障，06～08年的平均增长基本接近主力电力公司的平均水平，而估值则略低于主力优质公司的平均水平。
·第一证券研究所：锌矿资源企业受益 在锌价不断攀高之下，我国正掀起新一轮锌冶炼产能扩张潮，国外锌精矿把持在国际资源巨头手中，锌冶炼如此大规模地扩张产能，势必步电解铝行业的后尘，原料价格涨幅大大超过锌锭价格涨幅，使单纯的锌冶炼企业利润剧减。锌矿资源企业成为丰厚利润的唯一受益者。
·招商证券研究所：华新水泥：增长潜力和外资收购提升发展预期 未来增长潜力巨大的华中地区市场和外资收购对公司内部管理效率的提升是长期看好华新水泥的主要理由。按最保守预计公司06年业绩0.32元，07年0.50元。在水泥行业处于低谷，公司处于高速增长的初期情况下，市盈率可订到15-16倍，合理价值在5-5.5元，相当于自然除权价有30%以上的空间。维持“谨慎推荐—A”投资评级。
·联合证券研究所：重庆百货：合并带来区域市场垄断地位预期 在重庆市政府强势介入下，重商控股重百已成定局。截至目前为止，重商持有重百股权已达35.96%，实质性控股股东地位较为巩固。在将同类资产转让、与重百进行资产置换和与重百吸收合并三大解决重商与重百同业竞争方案中，与重百进行资产置换的方案可行性较强。二者合并带来的重百区域市场垄断地位预期是看好重商和重百重组的重要原因，维持“增持”投资评级。
·长江证券研究所：中科三环面临如何消化原料上涨的压力 维持“推荐”的评级 预计05、06、07年EPS为0.313元、0.376元和0.477元，如按06EPS*市盈率（18-20）得到公司的目标价位为6.77元-7.52元，按6.98元股改方案10送2.5计算，股价除权后为5.58元，离目标价格还有20％的空间。鉴于前期股价调整，维持“推荐”的投资评级。
·申银万国研究所：宜华木业：储备林业项目有望在06年产生效益 维持“增持”投资评级 预计05、06年EPS分别为0.33和0.47元，目前11倍的动态市盈率基本符合公司现在所处的制造业水平。但考虑业绩高成长和未来资源类的林业项目置入，公司产业链延伸后将获得更高的溢价，因此维持“增持”的投资评级，未来苏里南林业项目正式注入将成为公司股价的“催化剂”。
·中银国际：安徽合力：行业仍处于发展周期初期增长阶段 基于初步估算，公司05年和06年净利润将分别同比增长18%和17%。06年预期市盈率为10.2倍，公司会继续保持其在国内叉车行业中的领导地位，并且具备国际竞争力。净资产收益率约为15%。目前，其国际竞争对手（包括林德、永恒力、小松和曼尼托）06年的平均市盈率大约在14.3倍的水平。
·中信建投研究所：海特高新：先进设备和服务网络奠定良好发展基础 建议增持 公司募集资金不仅扩大了业务范围，从机载设备维修延伸至发动机维修，而且通过资本运作巩固了龙头地位，公司处在一个快速成长的行业，具有持续增长潜力。建议增持。
·广发证券研究所：广州友谊：业绩增长来源内生增长 给予“买入”评级 公司第一大股东广州市国资委在与流通股东沟通后，将对价水平由每10股送2.7股调高到每10股送3股，并维持原承诺。对价调高后，达到市场预期。预计05EPS、06年EPS分别为0.48元、0.55元，送股后动态P/E分别为13.19倍和11.51倍，低于国内外上市的可比公司。即使保守的给予16倍P/E，相对估值也高于目前股价20%以上，给予“买入”评级。
·海通证券研究所：龙溪股份（600592）维持买入投资评级 由于公司盈利状况稳定，预计05-07 年三年将为股东贡献可观的现金分红，股价股息收益率不低于4.8%;按照此股改方案，其理论除权价为7.00 元左右，估值水平低于国内外同类股票，我们维持买入的投资评级。
·海通证券研究所：制糖行业月度报告 维持南宁糖业买入评级 目标价7元 本月15 日，我们实地调研了南宁糖业，预计本榨季食糖产量将达到43万吨。预计06 年共销售45 万吨，05、06 和07 年公司的每股收益分别达到0.18、0.60 和0.61 元。尽管南宁糖业股价开始表现，但我们认为尚未完全反映糖市的良好预期，我们再次重申对南宁糖业的买入评级，目标价位7 元。
·海通证券研究所：生益科技公告点评（买入，维持） 维持买入评级。我们维持盈利预期，并以06 PER＝13～15x 和调高后的对价比例估计对价支付前公司合理股价范围为6.74～7.78 元。目前股价低于合理区间低端，我们维持买入评级，考虑到铜价持续上扬，建议谨慎买入。
·申银万国证券研究所：海螺型材（000619）调研短评 积极“增持” 按照目前市场PVC 价格情况，我们预测公司05、06 的EPS 分别为0.41、0.53 元的预测。考虑未来PVC 价格有进一步下跌空间、公司产品的良好成长空间和对价因素，我们认为目前公司股价被市场低估约20％，因此给予积极“增持”的投资评级。
·中信证券研究所：北京巴士（600386）跟踪报告 公司认为，上述补贴事项已在公司财务计划之内，不会对公司业绩预亏数额产生影响。公司2005 年10 月29 日公告披露，2005 年度将出现近1 亿元的亏损。公司收到的燃油补贴权益为11112 万元，加上车辆更新补贴4659 万元，累计补贴为15770 万元，仍难弥补亏损，公司05 年将是微亏，预计05 年EPS 为-0.015 元。
·国泰君安证券研究所：维持中粮集团“增持”投资评级 对价水平提高到10送3，增加了公司估值吸引力，中粮集团追加承诺，增加了深宝恒高成长的确定性。公司股改方案可接受，高成长的趋势性越来越明显，我们维持增持的投资评级。 ·国泰君安研究所：维持上海能源“谨慎增持”评级 根据上海能源的各类资产定价，上海能源全流通后定价为8 元。目前市价为8.9 元左右，如果对价为10 送2.5,现有股东参与对价的收益率为12%. 维持上海能源谨慎增持的评级。
·招商证券研究所：给予招商银行“强烈推荐A”评级 股价目前具有很大的上涨空间。如果按照自然除权价，那么在股改完成后， PB 比率将出现较大幅度的下降，05 年动态PB 在股改后位于1.9（假设转债全转股）与2.17（假设转债未转股）之间。如果参考交行与建行目前在香港的价格，招行估值明显偏低，上涨空间很大。调高至强烈推荐A 的投资评级。目前招行的股价已经具备很好的投资价值，在此基础上，权证也很有可能带来额外的收益，因此我们调高其投资评级至强烈推荐A。·海通证券研究所：给予江铃汽车“中性”投资评级 相对估值结果表明公司股价的合理范围为5.30至7.50 元，绝对估值的价值区间为5.17 至7.20 元,；价值中枢分别为6.40 元和6.61 元，与目前市场价格相差8-10%。虽然公司的股价存在一定程度的低估，但是由于公司06 年起资本投入较大，业绩成长性不佳，因此我们给出“中性”的投资建议，该股票合适的介入时机应该是在06 年底07 年初。·东方证券研究所：给予包钢股份“增持”评级 假设股改不含权证并保守假设对价水平为10 送3，股改后的包钢股份市净率为0.74 倍，06P/E 为8.6 倍，从包钢股份的竞争能力分析，依照目前的股价其长期投资风险较小；假设股改方案中包含权证，其股价将会有有较大上涨空间。综合考虑，给予“增持”评级。 ·中银国际研究所：维持张裕A“增长”评级 自03年以来，公司净利润增长率维持在了30%以上的水平，我们预计今年公司净利润增长率将达到40%。根据上述的三点，我们预计公司05年毛利率及息税前利润率有望分别增长1.8和1.6个百分点。05-07年间，公司净利润有望维持30%左右的增长水平。
·国金证券研究所：给予Ｇ新大陆“买入”评级 我们设想一下，未来全国有大量的商户加盟中国移动的积分兑换链条，商户建好的平台结算系统可以为其他积分企业服务，如：招商银行 ，携程等有大量积分的企业进行服务。随着积分提供商的增加、特约商户也会不断增加，形成良性互动；对消费者来说则是更大的便利，可以有更丰富的礼品进行选择。
·国金证券研究所：维持云维股份“持有”评级 公司目前推出股改预案，每10 股流通股获送3 股，如按此方案股改，根据05 年业绩，在国际比较的基础上，我们认为公司未来合理的价格在3.3-4.07 元之间，停牌前4.42 元的股价已基本反应05 年的业绩，维持 “持有”建议。
·国金证券研究所：给予山西汾酒“买入”评级 根据盈利预测分析，预计 2005 年净利润为59.6 百万元，同比增长59.6%，EPS 为0.328 元； 2006 年净利润为170.4 百万元，同比增长20%，EPS 为0.394 元；2007 年净利润为200.7 百万元，同比增长17.8%，EPS 为0.464 元。根据DCF 估值，公司的合理价格区间为7.44－9.44 元。如果以目前10 送3 的平均对价水平计算，股改后的股价为6.16 元，低于我们预计的价值区间下限，因此建议买入。·新时代证券研究所：维持星新材料“谨慎推荐”评级 估值分析表明目前股价仍有相当上涨空间，维持“谨慎推荐”评级估值分析结果表明公司的合理股价范围为15.8-17.3 元，目前公司股价仍有25％－37％的上涨空间，维持“谨慎推荐”评级。
·渤海证券研究所：给予华神集团“强烈推荐”投资评级 盈利预测结果显示公司2005、2006、2007 年主营业务收入与净利润分别同比增长16.08%、121.34%、56.33%和153.18%、1247.31%、91.65%。公司2005 年、2006 年、2007 年的每股收益分别为0.027 元、0.363 元、0.695 元，对应的市盈率水平将快速下降，分别为220 倍、16 倍、9 倍，故给予公司的投资评级为 “强烈推荐”。（完）
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