高华科技（688539）2026年三季报简析：净利润同比下降190.46%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期高华科技（688539）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.05亿元，同比下降24.72%，归母净利润-4702.82万元，同比下降190.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6877.81万元，同比下降22.32%，第三季度归母净利润-1761.2万元，同比下降183.65%。本报告期高华科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达71.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.59%，同比减29.28%，净利率-22.9%，同比减220.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计4228.14万元，三费占营收比20.58%，同比增71.33%，每股净资产9.14元，同比减2.4%，每股经营性现金流-0.38元，同比减324.63%，每股收益-0.25元，同比减189.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.34%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.56%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额12.69亿元，累计分红总额1.67亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.6%/8.8%/7.1%，净经营利润分别为9634.21万/5564.94万/5991.09万元，净经营资产分别为5.19亿/6.31亿/8.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.2/1.33/1.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.11亿/4.6亿/5.36亿元，营收分别为3.41亿/3.46亿/4.06亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.6%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达820.89%）

持有高华科技最多的基金为金信量化精选混合A，目前规模为1.06亿元，最新净值1.2451（10月30日），较上一交易日下跌5.27%，近一年上涨7.35%。该基金现任基金经理为孔学兵。

本文数据来源于高华科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。