兰剑智能（688557）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期兰剑智能（688557）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.15亿元，同比上升7.4%，归母净利润6781.3万元，同比下降27.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.64亿元，同比上升11.03%，第三季度归母净利润2393.77万元，同比下降54.31%。本报告期兰剑智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达845.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.15%，同比减2.44%，净利率5.58%，同比减32.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比9.96%，同比增2.97%，每股净资产8.41元，同比减29.61%，每股经营性现金流-2.01元，同比减1583.75%，每股收益0.46元，同比减26.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.77%，资本回报率一般。去年的净利率为7.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为6.45%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.03亿元，累计分红总额1.79亿元，分红融资比为0.36。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.3%/21.6%/16.2%，净经营利润分别为1.1亿/1.12亿/1.09亿元，净经营资产分别为6.05亿/5.18亿/6.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.24/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.22亿/2.93亿/4.48亿元，营收分别为9.76亿/12.08亿/15.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为38.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达845.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.42亿元，每股收益均值在0.95元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司这么优秀，为什么市值一直不理想，五年来公司取得了快速发展，能不能让市值也发展一下。
答：尊敬的投资者，您好！感谢您的认可，公司高度重视市值管理工作，积极运用股权激励、现金分红、购股份、投资者活动、信息披露等合法合规方式，持续提升公司价值。公司将结合国内外销售市场的快速增长需求，积极、合理选择相关的发展策略，以应对业务扩展、技术合作、经营管理的实际需求，快速提升公司国际化业务的综合竞争力。感谢您的关注！

本文数据来源于兰剑智能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。