帝科股份（300842）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期帝科股份（300842）发布2026年三季报。根据财报显示，帝科股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入171.9亿元，同比上升35.1%，归母净利润4335.93万元，同比上升47.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入55.25亿元，同比上升26.04%，第三季度归母净利润629.31万元，同比上升115.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.29%，同比减6.28%，净利率0.91%，同比增227.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.02亿元，三费占营收比2.92%，同比减2.96%，每股净资产11.4元，同比减9.36%，每股经营性现金流-4.37元，同比减1358.66%，每股收益0.3元，同比增42.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.72%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.54%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额3.99亿元，累计分红总额1.23亿元，分红融资比为0.31。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.2%/16%/--，净经营利润分别为3.78亿/3.45亿/-2.01亿元，净经营资产分别为20.73亿/21.52亿/37.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.15/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为28.41亿/23.36亿/29.9亿元，营收分别为96.03亿/153.51亿/180.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为31.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.82%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达24.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.69亿元，每股收益均值在1.85元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简要介绍2026年前三季度业绩情况
答：二、问环节
1、公司高铜浆料最新情况如何？
前三季度战略客户产能处于边改造边爬坡阶段，目前战略客户有效产能约30GW。因此明年，在公司产品不断迭代和竞争力提升的情况下，总体高铜浆料出货相对于今年全年应该有不错的起始增长点。除战略客户之外，已有全球前十的龙头组件客户投入该应用并形成相关产能，处于逐步爬坡过程中。此外，明年起，TOPCon能效指标将升为国家强标，一级能效产品的竞争会让龙头企业进入新一轮角逐，金属化成本占比成为关键因素，可能促进相关客户进一步审视和评估高铜浆料成本差异化优势的潜力。总体来讲，相对TOPCon正常高温银浆产品，高铜浆料仍有不错的盈利能力提升。
2、明年公司浆料出货量与市占率策略是怎么样的？
目前光伏行业仍处于周期底部，明年浆料需求与全球装机及下游开工率挂钩。公司经营策略一方面将继续聚焦龙头稳健安全的客户，着力提升在上述客户中的市占率。另一方面，公司将进一步着力提升海外出货规模，海外市场单瓦银浆用量与单位盈利能力都更好。另外，公司将进一步加强技术创新、优化产品结构，着力提升银包铜浆料、BC浆料等高盈利产品在产品结构中的占比。
3、公司电子材料业务进展情况？
公司电子材料目前主要分为三大板块。一是半导体封装浆料，目前出货的包括LED和IC芯片的封装银胶、功率半导体封装烧结银、MB陶瓷基板钎焊浆料。在少银无银化方面布局了面向LED/IC芯片的银包铜导电胶、功率半导体封装的烧结铜、MB陶瓷基板用的少银和无银钎焊浆料。二是电子元器件浆料，产品主要聚焦叠层电感、敏感电阻、射频器件应用的银浆、银包铜浆料和铜浆，目前整体市场进展比较顺利。三是印刷电子浆料，新能源汽车调光玻璃电极银浆已在多家客户达成车规级验证和量产应用，玻璃天线银浆开发整体顺利。总体来看，电子材料业务发挥公司在金属化、互连、热管理方面的技术专长，拓展消费电子、新能源汽车、通信、工业电子以及I领域的相关应用。
4、公司在BC浆料出货量与市占率如何？
Q1到Q3，公司BC浆料出货量快速增长，除龙头客户之外新增了其他TBC量产客户，预计TBC浆料出货量在明年有进一步增长，盈利水平也会更好一些。对于更前瞻性的HTBC电池，目前公司已率先实现银包铜浆料的量产应用，为公司在尖端电池技术应用上创造了领先性。
5、公司三季度海外出货占比和明年海外占比目标？
Q1到Q3公司整体海外出口占比稳步提升，单独看Q3已经超过20%，处于行业优秀水准。公司产品覆盖的海外区域未来依然有持续拉大出货比例的机会，特别是印度客户群体产线、设备已到位，处于产能爬坡磨合过程中，从今年开始到明年产能逐步稳定投产，会对海外出货提升有进一步助力。海外市场单瓦银浆用量比国内更高，海外产品加工费盈利水平也更好，公司明年会着力扩大海外出货比例，实现量利共振的改善。
6、公司存储业务三季度收入大概多少？如何展望四季度市场端情况？
三季度存储业务收入大概是2个亿左右。展望四季度，一方面下游OTT等市场逐步放量，另一方面前期采购渠道投入逐步体现效果，预计对公司四季度业务规模会有较好的提升作用。7、公司对明年或往后存储业务收入预期展望以及后续业务规划是怎么样的？
上市公司管理层已经明确存储业务作为第二主业，持续加大投入，目标未来两三年发展成为国内领先的第三方DRM存储模组企业。
在采购渠道建设方面，公司今年投入较多资源布局上游渠道资源，包括上游原厂直采渠道和市场采购渠道，已经实现覆盖国内主要原厂以及海外采购渠道体系，为后续业务的快速健康发展提供了有效材料支撑。未来在产品方面，在持续扩大消费级市场业务规模同时大力推动算力侧产品业务。在业务形态方面，明年存储业务公司将分两块发展，一块是自有产品包括LPDDR存储芯片、DDR颗粒、内存条等相关存储产品，另一块是来自原厂品牌产品的经销代理业务。推动实现公司存储业务与规模的快速增长。
详见附件

本文数据来源于帝科股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。