胜宏科技（300476）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期胜宏科技（300476）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入184.61亿元，同比上升30.77%，归母净利润33.84亿元，同比上升4.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入68.31亿元，同比上升34.3%，第三季度归母净利润5.27亿元，同比下降52.17%。本报告期胜宏科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达191.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.57%，同比减6.36%，净利率18.33%，同比减20.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.59亿元，三费占营收比6.28%，同比增43.62%，每股净资产38.98元，同比增121.67%，每股经营性现金流3.58元，同比增29.66%，每股收益3.63元，同比减3.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.39%，资本回报率极强。去年的净利率为22.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.31%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为6.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额55.58亿元，累计分红总额32.29亿元，分红融资比为0.58。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.6%/11%/19.3%，净经营利润分别为6.71亿/11.54亿/43.12亿元，净经营资产分别为100.97亿/104.92亿/223.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.11/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.25亿/11.92亿/3.1亿元，营收分别为79.31亿/107.31亿/192.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.87%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达191.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在77.12亿元，每股收益均值在7.85元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是东吴基金的刘元海，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为136.53亿元，已累计从业14年39天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有胜宏科技最多的基金为创业板ETF易方达，目前规模为650.43亿元，最新净值2.4294（10月30日），较上一交易日下跌4.13%，近一年下跌25.01%。该基金现任基金经理为成曦 刘树荣。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：此前观察到Q3 市场主流产品的检测、磨合进度有所延后，同时新机柜 PCB 产品生产周期较长，请公司当前生产是否顺利？公司对股权激励基础目标的达成信心如何？
答：从业绩数据可以看到，公司持续开展多项筹备工作，包括人员储备、新产能建设，同时Q3 研发费用也有明显增长，上述各项投入均是为迎接新一代产品需求爆发提前布局。
公司存货增长主要来自两方面一是基于后续大量确定性在手订单，公司提前开展原材料锁价备货；二是在制品增加，由于新产品复杂度大幅提升，生产周期较传统产品更长，由此带动在制品库存金额上升。产能方面，公司惠州本部厂房部分产能将于Q4 逐步投产；泰国基地
栋现已实现满产，上述两项将在 Q4带来较为可观的产能增量。当前公司在手订单饱满、确定性强，订单能见度较Q3 进一步提升。同时公司已备足原材料、配套人员及产能资源，叠加本部新增产能释放，公司对后续业绩提升充满信心。

本文数据来源于胜宏科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

相关 ETF