科兴制药（688136）2026年三季报简析：净利润同比下降76.58%

据证券之星公开数据整理，近期科兴制药（688136）发布2026年三季报。根据财报显示，科兴制药净利润同比下降76.58%。截至本报告期末，公司营业总收入9.14亿元，同比下降20.38%，归母净利润2605.8万元，同比下降76.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.07亿元，同比下降31.43%，第三季度归母净利润-1.08亿元，同比下降448.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率52.2%，同比减17.85%，净利率2.61%，同比减72.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.02亿元，三费占营收比54.98%，同比增23.83%，每股净资产8.62元，同比增1.22%，每股经营性现金流0.03元，同比增188.54%，每股收益0.13元，同比减76.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-75.69%,原因:汇率波动导致公司外币应收账款未实现汇兑损失增加。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-76.58%,原因:汇率波动导致公司外币应收账款未实现汇兑损失增加。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-335.75%,原因:汇率波动导致公司外币应收账款未实现汇兑损失增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为188.86%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.38%，资本回报率一般。去年的净利率为9.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.38%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额11.09亿元，累计分红总额1.02亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.4%/7.9%，净经营利润分别为-1.95亿/2704.86万/1.53亿元，净经营资产分别为17.18亿/19.19亿/19.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.31/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.88亿/4.35亿/5.15亿元，营收分别为12.59亿/14.07亿/15.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为74.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.91%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达42.86%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达324.08%）

本文数据来源于科兴制药2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。