福昕软件（688095）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期福昕软件（688095）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.24亿元，同比上升7.09%，归母净利润4766.72万元，同比上升3292.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.53亿元，同比下降0.17%，第三季度归母净利润3370.88万元，同比上升436.36%。本报告期福昕软件盈利能力上升，毛利率同比增幅2.13%，净利率同比增幅204.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率91.71%，同比增2.13%，净利率2.85%，同比增204.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.48亿元，三费占营收比61.93%，同比减6.35%，每股净资产28.76元，同比增3.91%，每股经营性现金流1.45元，同比增21605.97%，每股收益0.52元，同比增3233.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.96%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.25%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.87%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额28.72亿元，累计分红总额2.02亿元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/14.6%/6.7%，净经营利润分别为-9120.3万/2338.97万/4612万元，净经营资产分别为2.98亿/1.6亿/6.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.2/-0.28/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.23亿/-2亿/-1.19亿元，营收分别为6.11亿/7.11亿/10.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达593.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.59亿元，每股收益均值在1.75元。

持有福昕软件最多的基金为申万菱信数字产业股票型发起式A，目前规模为0.5亿元，最新净值0.9816（10月30日），较上一交易日下跌3.92%，近一年下跌17.55%。该基金现任基金经理为梁国柱。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：随着订阅及渠道转型取得成效并基本收官，公司未来的战略重点及新增业务方向是什么？
答：公司将坚持稳中求进的战略。首先，持续提升文档订阅业务的经营效率，涵盖市场宣传、渠道开拓、销售、产品研发及服务等环节，通过提升客户满意度，维持并提高续订水平，同时主要通过渠道合作伙伴和在线营销拓展新业务。随着客户基数扩大，即使退订率较低，退订对业务增量的影响也会增加因此，公司将重点围绕新客户拓展及存量客户增购，力争保持净新增业务和RR 绝对增量的稳定。
在新增业务方面，公司正从两个方向探索 I 商业化。一方面，在现有文档工具中增加 I 功能，除部分用于吸引用户的免费基础功能外，逐步丰富付费功能。目前行业通常采用按用量、消耗额度（Credit）付费的方式，用户对执行任务的费用可预期性依旧存在顾虑，公司正在探索更可预期的收费模式但相关方案尚未确定。另一方面，推进面向企业批量文档处理的智能文档自动化业务。公司目前在中国及海外市场都有尝试，已开始形成少量的收入，今年是该业务真正开始产生收入的第一年。公司认为，其商业化能力相较于文档工具中的 I 功能更强，有望成为具有实际意义的新增长来源。

本文数据来源于福昕软件2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。