英科再生（688087）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期英科再生（688087）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.49亿元，同比上升25.77%，归母净利润4158.01万元，同比下降81.62%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.02亿元，同比上升20.2%，第三季度归母净利润-1.12亿元，同比下降239.26%。本报告期英科再生应收账款上升，应收账款同比增幅达34.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.21%，同比增12.78%，净利率1.28%，同比减85.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.74亿元，三费占营收比14.58%，同比增2.88%，每股净资产14.68元，同比增3.82%，每股经营性现金流2.41元，同比增14.29%，每股收益0.22元，同比减81.97%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为98.70%,原因:1-9月，公司规模效应逐步显现、经营性盈利水平稳步提升：（1）营业收入32.49亿元，同比增长25.77%；（2）毛利率28.21%，同比增加3.20个百分点。
2. 利润总额变动幅度为-76.82%,原因:公司持有的保本类、固收类产品，叠加市场、汇率波动等综合性因素，账面暂时浮亏。
3. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-81.62%,原因:公司持有的保本类、固收类产品，叠加市场、汇率波动等综合性因素，账面暂时浮亏。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.36%，资本回报率一般。去年的净利率为8.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.32%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.30亿元，累计分红总额1.63亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.4%/12.6%/12.5%，净经营利润分别为1.96亿/3.07亿/2.86亿元，净经营资产分别为20.72亿/24.34亿/22.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.19/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.53亿/5.65亿/5.72亿元，营收分别为24.55亿/29.24亿/35.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为32.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.43%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.5%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达246.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.84亿元，每股收益均值在1.99元。

持有英科再生最多的基金为博时天颐债券A，目前规模为5.4亿元，最新净值1.6784（10月30日），较上一交易日下跌2.05%，近一年下跌4.28%。该基金现任基金经理为李重阳 罗霄。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：第三季度公司整体营业以及境外收入增幅情况
答：第三季度，公司实现营业收入110,229.85万元，同比增长20.20%；其中，外销收入103,141.69万元，同比增长27.15%。若以美元口径计算，第三季度外销收入同比增长30.33%。
综上，公司全球化运营优势显著，外销业务增长亮眼，持续夯实经营的稳定性与确定性。

本文数据来源于英科再生2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。