金牌家居（603180）2026年三季报简析：净利润同比下降392.25%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期金牌家居（603180）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.97亿元，同比下降19.87%，归母净利润-1.89亿元，同比下降392.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.13亿元，同比下降20.62%，第三季度归母净利润-6189.29万元，同比下降5940.76%。本报告期金牌家居三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达31.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.56%，同比减33.83%，净利率-10.51%，同比减516.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.71亿元，三费占营收比24.84%，同比增31.25%，每股净资产16.07元，同比减10.74%，每股经营性现金流-2.13元，同比增24.05%，每股收益-1.24元，同比减395.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.5%，资本回报率不强。去年的净利率为0.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.22%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额7.59亿元，累计分红总额7.55亿元，分红融资比为0.99。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.7%/10.5%/0.9%，净经营利润分别为2.9亿/1.93亿/2051.12万元，净经营资产分别为17.33亿/18.36亿/23.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.17/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.58亿/-6.05亿/1.41亿元，营收分别为36.45亿/34.75亿/33.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为69.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.87%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1372.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-1.55亿元，每股收益均值在-1.0元。

本文数据来源于金牌家居2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。