惠泰医疗（688617）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期惠泰医疗（688617）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.58亿元，同比上升26.27%，归母净利润8.18亿元，同比上升31.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.32亿元，同比上升27.24%，第三季度归母净利润2.81亿元，同比上升41.76%。本报告期惠泰医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅0.14%，净利率同比增幅3.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.29%，同比增0.14%，净利率34.18%，同比增3.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.84亿元，三费占营收比20.51%，同比减7.01%，每股净资产23.92元，同比增12.85%，每股经营性现金流6.7元，同比增39.75%，每股收益5.87元，同比增32.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为27.83%，资本回报率极强。去年的净利率为31.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.34%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为6.72%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额12.41亿元，累计分红总额6.56亿元，分红融资比为0.53。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为82.2%/46.8%/48.9%，净经营利润分别为5.22亿/6.58亿/8.08亿元，净经营资产分别为6.35亿/14.06亿/16.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.2/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.21亿/4.23亿/4.72亿元，营收分别为16.5亿/20.66亿/25.84亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.43亿元，每股收益均值在7.37元。

持有惠泰医疗最多的基金为医疗ETF华宝，目前规模为243.29亿元，最新净值0.3336（10月30日），较上一交易日上涨0.57%，近一年下跌8.95%。该基金现任基金经理为张放。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：1、迈瑞受让控制权时，除公告披露外，是否存在回购、对赌、业绩承诺或其他特殊权利安排？2、受让股份的锁定期承诺及目前执行情况；原控股股东及一致行动人剩余持股、质押和未来 12 个月减持计划？
答：迈瑞受让控制权情况已在公告中详尽披露。截至目前，原控股股东及其一致行动人不存在股份质押情形，后续如有减持计划，公司将依规履行信息披露义务。
Q2公司认为最主要的增长驱动力是什么？是否有新业务或新产品能成为重要的利润增长点？
公司最主要的增长动力来自于国产替代加速及新技术创新与迭代。未来公司脉冲消融技术（PF）随电生理技术普及及新一轮电生理耗材集采有望贡献新的增长。
Q3成总，您好。惠泰医疗目前保持着比较高的业绩增速，但是面临着海内外电生理同行的竞争和集采的压力，对公司未来的增长形成一定的挑战。请问公司是怎样看待未来的业绩增长的持续性的呢？
虽然电生理目前红海化竞争较为激烈，但公司在电生理新技术尤其是PF领域，产品端与市场端都已取得相对行业领先的成绩，有了较好的铺垫，集采也会加速PF新技术的普及，我们对未来电生理业绩持相对乐观态度。

本文数据来源于惠泰医疗2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。