古麒绒材（001390）2026年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期古麒绒材（001390）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.86亿元，同比上升3.02%，归母净利润1.3亿元，同比下降6.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.22亿元，同比下降1.85%，第三季度归母净利润3667.87万元，同比下降8.83%。本报告期古麒绒材存货明显上升，存货同比增幅达33.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.4%，同比减10.72%，净利率16.47%，同比减9.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计2601.81万元，三费占营收比3.31%，同比减13.55%，每股净资产8.55元，同比增7.73%，每股经营性现金流0.44元，同比增140.24%，每股收益0.65元，同比减19.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.46%，资本回报率强。去年的净利率为16.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.79%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为12.46%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额6.04亿元，累计分红总额2600.00万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.8%/16.7%/11.6%，净经营利润分别为1.22亿/1.68亿/1.78亿元，净经营资产分别为9.49亿/10.06亿/15.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.89/0.82/1.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.42亿/7.89亿/11.69亿元，营收分别为8.3亿/9.67亿/10.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为69.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.94%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达257.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.99亿元，每股收益均值在1.0元。

本文数据来源于古麒绒材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。