长进光子（688635）2026年三季报简析：净利润同比下降29.19%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期长进光子（688635）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.45亿元，同比下降19.36%，归母净利润4583.26万元，同比下降29.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4787.24万元，同比下降39.38%，第三季度归母净利润1437.62万元，同比下降53.14%。本报告期长进光子三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达70.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率65.04%，同比增4.36%，净利率31.69%，同比减12.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计2185.25万元，三费占营收比15.11%，同比增70.28%，每股净资产16.27元，同比增91.73%，每股经营性现金流0.06元，同比减90.49%，每股收益0.57元，同比减38.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.51%，资本回报率强。去年的净利率为38.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.52%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为15.51%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28%/30.1%/18%，净经营利润分别为5465.65万/7575.59万/9564.04万元，净经营资产分别为1.95亿/2.51亿/5.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.78/0.65/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.13亿/1.24亿/1.42亿元，营收分别为1.45亿/1.92亿/2.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达126.91%）

持有长进光子最多的基金为招商中证光伏产业ETF联接A，目前规模为1.88亿元，最新净值0.5153（10月27日），较上一交易日下跌1.72%，近一年下跌21.84%。该基金现任基金经理为王平 许荣漫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请董事长，网上看到长进的下游客户已经开始自研光纤，长进的产品容易被复制和超越么？护城河是什么？
答：尊敬的投资者，您好。
特种光纤行业属于多学科交叉的技术密集型领域，涉及光电子学、材料科学等多学科交叉，必须依靠长期自主研发和工艺积累，难以通过简单模仿实现超越。
公司的护城河即核心竞争力在于专注、全面和前瞻的技术布局，作为独立第三方厂商服务于全行业多元化的客户需求，形成完整产品体系以及在高技术壁垒细分领域的技术优势。

本文数据来源于长进光子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。