截至2026年9月18日收盘，锦和商管（603682）报收于9.69元，较上周的9.99元下跌3.0%。本周，锦和商管9月14日盘中最高价报10.09元。9月16日盘中最低价报9.51元。锦和商管当前最新总市值45.79亿元，在一般零售板块市值排名33/60，在两市A股市值排名3411/5220。
问：锦和和水气石5.6亿案子结案了吗？
答：公司严格遵守信息披露要求，相关诉讼进展已通过2026年4月18日及5月26日公告披露，后续将密切关注进展并履行信息披露义务。
问题2：目前商办市场租金低，锦和总体压力很大，也没有想过收购优质资产开启企业第二条经营道路？
答：公司坚持“延续城市文脉，服务中国城市功能升级”的愿景，聚焦城市更新主业发展，持续盘整和提升在手项目经营业绩，未有拓展非主业计划。
问题3：在长三角产业园区供给增加、竞争加剧的背景下，以价换量策略的边际效果和可持续性如何？公募REITs常态化发行背景下，公司是否有计划将旗下优质产业园区资产发行REITs？
答：公司在营项目多位于上海、北京、杭州、南京核心地段，受新增供应影响，部分项目成交单价承压。公司通过提升服务、优化招商策略等方式修复出租率，2026年中较年初出租率有所上升。公司为轻资产运营商，不直接持有产权，主要采用承租运营、合作运营、参股运营模式，暂无发行REITs计划。
问题4：公司此次半年度未分红，结合公司以往分红历史，请问目前公司分红政策是什么？
答：自2020年上市以来，公司累计现金分红近8.6亿元，超过IPO融资总额。公司将结合经营业绩、资本开支及市场环境审慎制定分红计划，并履行审议程序及信息披露义务。
问题5：当下地产行业举步维艰，政策支持尚在推进，租赁行业竞争激烈，面临目前的环境，公司出租率如何，是否有应对措施？
答：公司聚焦“城市更新”领域，面对市场竞争与物业老化挑战，通过维护存量租户、提升服务响应、协商调整底租、组建专业化招商团队、优化交付标准、开拓合作运营项目等举措，推动出租率回升，2026年中较年初有所提升。
问题6：请介绍公司主要业务和2026年上半年经营情况？合作运营模式与原受托运营模式的区别？
答：公司是国内首家上市的轻资产存量资产运营商，业务涵盖文创园、办公楼、社区商业等城市更新类商用物业运营。经营模式包括承租运营、合作运营、参股运营。2026年上半年实现营收4.54亿元，归母净利润2285万元，扣非净利润扭亏为盈。合作运营模式下，公司为业主提供设计改造方案，由公司或业主投入装修改造，并与业主约定收入分成，不承担固定租金，实现风险共担、收益共享。截至2026年半年度末，合作运营项目达26个，运营面积约42万平方米。
问题7：上半年公司整体出租率和平均租金水平分别如何变化？
答：公司主动盘整项目组合，聚焦高效益项目，部分项目到期不再续签。坚持“以价换量”策略，在不影响整体收益前提下提升出租率，2026年中较年初出租率均有不同程度上升。
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