每周股票复盘：林平发展（603284）包装纸行业景气度持续上行

截至2026年9月11日收盘，林平发展（603284）报收于39.91元，较上周的41.48元下跌3.78%。本周，林平发展9月8日盘中最高价报42.0元。9月11日盘中最低价报39.53元。林平发展当前最新总市值30.1亿元，在造纸板块市值排名19/23，在两市A股市值排名4333/5218。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2026年上半年，造纸和纸制品业实现利润总额196.1亿元，同比上涨27.5%。
• 来自机构调研要点：公司周边区域的原材料供应能够充分满足当前生产需求。
• 来自机构调研要点：预计下半年公司业绩较上半年将实现稳步向好。
• 来自机构调研要点：公司现有客户结构高度分散，市场基础稳固。

机构调研要点

问：周边区域原材料供应能否满足公司生产需求？
答：公司周边区域的原材料供应能够充分满足当前生产需求。核心支撑来自两个方面。首先是区域优势：公司地处皖苏鲁豫四省交界，本地废纸回收体系成熟，可就近获取稳定的废纸原料，大幅降低运输成本。其次，依托安徽作为国家级家电生产基地的产业禀赋，区域包装用纸需求稳定且旺盛，周边皖北、豫东、鲁西南地区废纸资源丰富，叠加优质煤炭供应，实现“近市场、近原料”双重布局。

问：公司上游原材料价格持续波动，有何应对举措？
答：针对废纸价格波动，公司采取三项措施：（1）与多家国内废纸供应商建立长期稳定合作关系，保障供应渠道可靠；（2）密切跟踪市场价格走势，实施科学库存管理，灵活拓展采购渠道；（3）后续将拓宽多元化采购渠道，合理调控原料库存，平抑采购成本波动。

问：2026年上半年包装纸行业景气度如何？公司如何看待行业发展？
答：2026年上半年包装纸景气度持续上行。国家统计局数据显示，2026年1-6月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.7%；其中造纸和纸制品业实现利润总额196.1亿元，同比上涨27.5%。行业盈利增速显著跑赢规上工业整体水平。驱动因素为下游出口需求上升与上游原材料供应偏紧。中长期看，箱板瓦楞纸行业有三大主线：绿色化与循环化、“废纸回收+热电联产”一体化模式获成本与合规红利；规模化与集中化，头部企业凭借优势持续提升市占率；高端化与定制化，下游消费升级推动高强度、轻量化、高颜值包装需求增长。公司在三方面均具备一定优势。

问：市场拓展方面，公司上半年有哪些举措？
答：公司客户储备充足、结构高度分散，华东核心市场已形成区域优势；稳步推进华中及全国潜力市场布局。后续将加强市场调研，动态调整产品结构，重点布局高需求、高附加值品类，拓展多元化客户群体，降低单一行业波动影响。

问：公司如何预估下半年业绩表现？
答：当前公司核心纸种价格保持相对平稳。随着下半年包装消费传统旺季到来，国内内需复苏叠加海外订单需求拉动，整体用纸需求将阶段性提升，下游客户出口业务量有望同步增长。预计下半年公司业绩较上半年实现稳步向好。

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