聆达股份（300125）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利指标显著改善，新业务布局初现进展

近期聆达股份（300125）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

聆达股份（300125）2026年中报显示，公司实现营业总收入5044.67万元，同比下降15.82%；归母净利润为2540.21万元，同比上升124.23%；扣非净利润为-1770.08万元，同比上升81.48%。尽管营收有所下降，但盈利能力显著增强，毛利率达到-0.44%，同比增幅93.53%；净利率为49.38%，同比增幅128.36%。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力明显回升，主要得益于成本控制和财务结构优化。毛利率虽仍为负值，但同比改善显著。净利率大幅提升至49.38%，反映出公司在非经常性损益之外的成本压缩成效。三费合计1827.43万元，占营收比重为36.22%，较上年同期下降35.21个百分点，表明期间费用管控能力增强。

资产与负债状况

资产负债结构持续优化。截至报告期末，货币资金为1.25亿元，同比增长850.68%；有息负债为8108.31万元，同比下降90.35%。应收账款为1.17亿元，同比下降39.33%，显示回款能力有所提升。租赁负债和使用权资产因新业务租赁厂房而新增，反映公司正在拓展业务布局。

经营现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.04元，同比改善56.98%；每股净资产为1.62元，同比增长167.45%；每股收益为0.04元，同比增长124.26%。尽管经营性现金流仍为负，但已呈现向好趋势，净资产由负转正，体现财务基本面修复。

主营业务构成

主营业务收入集中于电力工程施工EPC业务，实现收入4414.24万元，占总收入的87.50%，但该板块毛利率为-6.49%。光伏电站发电业务收入498.81万元，占比9.89%，毛利率高达55.41%。新设子公司南京嘉悦开展的彩色滤光膜业务实现收入62.82万元，毛利率为-128.02%。其他业务收入68.81万元，毛利率为99.30%。

新业务进展与战略转型

公司持续推进战略转型，布局半导体设备零部件表面处理及彩色滤光膜业务。子公司长晶环芯处于洁净厂房建设与设备调试阶段，尚未产生收入；南京嘉悦已完成产线调试并于6月下旬投产，初步实现收入。实控人具备半导体产业背景，助力新业务资源整合。

风险提示

财报分析工具提示需关注财务费用状况，财务费用/近3年经营性现金流均值已达84.36%；同时应收账款/利润比例高达574.34%，存在回款风险。此外，投资活动产生的现金流量净额大幅下降，主因为购买理财产品增加；筹资活动现金流量净额同比下降1344.52%，系偿还债务所致。

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