A股市场短期风险偏好承压，10月业绩兑现或将成为市场定价的核心锚点

10月20日，三大股指午后小幅走低，其中500质量成长指数窄幅震荡。500质量成长ETF鹏扬(560500)近五日资金净流出371.82万元。

国庆假期后A股行情震荡走弱，科技板块成为调整重心。对此，中信建投证券分析称，外部扰动是调整的直接因素，其根本原因是A股处于第二波杠杆结构调整期，叠加海外流动性紧缩，风险偏好持续承压。华安证券也表示，受地缘政治冲突、美联储加息压力仍存等因素影响，短期市场风险偏好有所下行。(所列示行业仅为基金经理当下看好的行业，不代表任何投资建议或承诺，也不代表本基金未来长期必然的配置方向，所列示的行业仅为展示指数权重板块构成，不构成对具体行业的投资建议)

但中期看，当前AI产业景气仍在延续，短期扰动不改中期的景气趋势。东吴证券表示，政策延续“存量托底”主基调，AI产业趋势进展积极。政策端密集出台：央行下调PSL利率并扩围至“六张网”等新基建领域，科技创新及技改再贷款进一步加码支持重点项目；居民房贷贴息自10月1日起正式实施等。政策组合拳覆盖货币、财政与结构性工具等多个维度，既释放出稳增长、稳预期的明确信号，也凸显出本轮调控更加注重精准滴灌与存量优化。展望后市，机构普遍认为，10月A股进入三季报集中披露窗口期，业绩兑现将成为市场定价的核心锚点，资金后续将进一步向业绩确定性方向倾斜。

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