8月26日，公元股份有限公司（002641）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入28.78亿元，同比下降0.95%；归母净利润1533.18万元，同比下降66.02%；扣非净利润3189.12万元，同比增长240.88%；经营活动现金流量净额5.68亿元，同比增长424.98%。基本每股收益0.01元，加权平均净资产收益率0.28%。期末总资产90.55亿元，较上年末增长10.74%，归母净资产54.47亿元，下降0.31%。
从业务结构看，公司是国内塑料管道行业龙头之一，管道业务上半年实现收入21.45亿元，同比下降5.32%；太阳能业务实现收入5.34亿元，同比增长7.93%；其他业务收入1.87亿元，同比增长42.06%。分产品看，PVC、PPR、PE管材管件收入分别同比下降5.62%、5.41%和7.77%，灯具及组件收入同比增长7.93%。分地区看，外销收入9.26亿元，同比增长15.84%，成为主要增长点；华南地区收入同比大降29.95%，与公司对深圳公元业务重整直接相关。制造业整体毛利率19.72%，同比提升1.24个百分点，PVC、PE管材毛利率分别提升2.89和1.67个百分点。
行业层面，受宏观经济波动和房地产深度调整影响，塑料管道行业呈现存量竞争、结构优化、集中度提升的运行特征，传统地产配套需求持续承压，市政工程类管材需求未有效释放，公司管道业务产销量已连续几年下滑；太阳能行业则面临阶段性产能过剩、量增价减和竞争加剧，整体处于周期调整阶段，呈现国内需求降温、出口韧性支撑、行业加速出清的格局。
公司表示，上半年业绩下降主要原因：一是塑料管道内贸业务销售降幅收窄、毛利率提升、销售费用下降，经营性利润显著增加，但公司对华南区域深圳公元业务重整，增加员工安置费用3455.59万元并计入管理费用，导致利润总额仍同比下降64.9%；二是出口业务保持较好增长，但人民币年初以来持续升值，汇兑损失增加挤压盈利空间；三是太阳能业务虽量价齐升，但受组件出口退税取消和汇率因素影响，亏损同比扩大。此外，非经常性损益由上年同期的3576.05万元转为-1655.94万元，其中华南业务整合一次性费用3529.46万元，这是归母净利润与扣非净利润走势背离的直接原因。分季度看，公司一季度归母净利润亏损3190.42万元，二季度单季盈利4723.60万元，环比扭亏。
费用方面，上半年销售费用1.64亿元，同比下降10.38%；研发费用1.03亿元，同比下降7.40%；管理费用2.47亿元，同比上升15.65%，主要系华南业务整合产生员工安置支出3455.59万元；财务费用1551.02万元，上年同期为-1075.02万元，同比增幅达244.28%，主要系人民币升值产生汇兑损失1756万元，而去年同期为汇兑收益，财务费用由收益转为支出，同比增加支出约2626万元。
现金流方面，公司经营现金流净额5.68亿元，同比大增424.98%，主要系销售商品收现增加，期末合同负债由3.73亿元增至7.32亿元，经销商预收款大幅增长，回款质量明显改善。但需关注的是，期末存货达14.13亿元，较年初增加2.76亿元、增幅24.3%，存货积压风险上升；短期借款1.76亿元，较年初的0.87亿元翻倍，主要系票据及信用证贴现套利借款增加；货币资金10.18亿元中受限资金约2.55亿元。公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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