大唐发电（601991）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大唐发电（601991）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入584.18亿元，同比上升2.14%，归母净利润55.09亿元，同比上升20.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入281.47亿元，同比上升4.3%，第二季度归母净利润26.16亿元，同比上升11.76%。本报告期大唐发电盈利能力上升，毛利率同比增幅3.96%，净利率同比增幅8.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.29%，同比增3.96%，净利率11.55%，同比增8.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计31.64亿元，三费占营收比5.42%，同比减5.97%，每股净资产2.04元，同比增13.1%，每股经营性现金流0.83元，同比减1.88%，每股收益0.27元，同比增30.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.1%，资本回报率一般。去年的净利率为8.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-2.16%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额217.16亿元，累计分红总额251.99亿元，分红融资比为1.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.3%/2.8%/4%，净经营利润分别为30.07亿/68.58亿/100.23亿元，净经营资产分别为2305.69亿/2432.13亿/2522.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.03/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.43亿/33.7亿/85.87亿元，营收分别为1224.27亿/1234.74亿/1212.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.68%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.18%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达283.02%）

持有大唐发电最多的基金为电力ETF广发，目前规模为87.18亿元，最新净值1.0423（8月28日），较上一交易日下跌0.18%，近一年上涨3.55%。该基金现任基金经理为陆志明。

本文数据来源于大唐发电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。